长期主义复利君
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【HCJX】矿用设备及耗材系列
背景： 2025年以来，铜、金、钨、钼等金属价格持续攀升，矿企盈利改善正驱动资本开支大幅提升，带动凿岩工具需求爆发。作为国内矿用工具龙头，新锐股份充分受益于行业高景气。采矿耗材是最受益环节。
凿岩工具（耗材）供需缺口扩大： 牙轮钻头1月单价提涨30%，顶锤及潜孔钻产能紧张，订单已排产至4月。矿产品位下降叠加开采强度提升，进一步加速工具损耗（几小时至数天更换），需求弹性凸显。（逻辑类似鼎泰高科的钻针与AI PCB板）
数控刀具价格暴涨： 子公司株洲伟凯数控刀片单价从25Q1的7+元/片逐季攀升至26M1的10+元/片，结构性升级与钨成本传导顺畅，商业航天等高端刀具占比持续提升。
硬质合金制品价格飙升： 合金制品（如矿用合金齿）单价从2025年下半年的300万元/吨暴涨至1000万元/吨，涨幅超200%，高端产能供不应求。
核心逻辑：金属价格飙升→矿企资本开支加速→采矿工具耗材需求刚性增长+单价提升→龙头份额与盈利双击。新锐凭借稀缺产业链地位，产能+价格+订单三重共振&业绩弹性可期！