长期主义复利君
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长源东谷：业绩预告兑现预期，后续多重催化继续重点推荐
2025年，公司预告 归母3.8-4.2亿元，同比+64.95%-82.32%； 扣非3.46-3.86亿元，同比+59.77%-78.24%。 商用车态势良好（β稳定+α份额），新能源业务贡献弹性，规模化效应/技术/管理降本促进盈利能力显著增强。
主业第二增长曲线已成，新客户不断： 新能源客户2025年BYD达产、SLS快速爬产，同时又新增2家定点后，还有潜在新客户即将进入定点阶段；商用车3家潜在新客户+1家海外客户储备，同时积极将旧产能向新领域切换（船机新需求）。主业增长具备持续性和确定性。
AIDC大缸径高毛利业务进入产能快速释放期： 玉柴合资线+本部线（客户内资外资龙头）爬产，26年出货预期2000台，3-4X增长，有间接贡献海外，利润增量贡献或好于预期。
机器人业务26年催化密集，技术+资源双重卡位： 四足业务获客户26年万台级指引，大批量供应能力已具备，新订单有望陆续落地，业绩贡献可期；双足子公司预计26年初正式成立，正推进关节测试、算法优化，训练团队引入前特斯拉与亚马逊合作伙伴；同时聚焦减速器、传感器等核心零部件研发，海外专家初创公司获融资，后续产业化合作值得期待。
持续看好公司在柴发、低空、机器人等领域的业务拓展。公司股价位置底部，26年业绩预期5.0-5.5e，PE≈20X，增速25%+，peg<1。