❗【天风电新】ST威尔预告点评0126
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财务数据
公司预告25年归母净利润1.9-2.2亿元，扣非净利润0.08-0.12亿元，同比扭亏。
按照中值，25年Q4归母净利润0.1亿元，扣非归母净利润0.1亿元。Q4基本能反应紫江新材的实际经营情况，单季度盈利约2000万，归母（51%持股）约1000万。
业绩分析
2025年紫江新材的铝塑膜出货量约6000万平，同比+15%；毛利率从24年的20%左右提升3-5pct。主要得益于：1）25年产品价格企稳，2）铝塑膜产能利用率持续提升，费用端摊薄。
投资建议
25年紫江新材的净利润约为7000万元，26年有望达1亿元。当前威尔持股比例为51%，后续有望提升。
重申观点：
第一，公司有望于26年Q2摘帽，资金端显著增量。当前位置被低估，维持“推荐”。
第二，继续看好【软包-铝塑膜】增量，看好板块紫江、明冠板块性投资机会。
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$*ST威尔(SZ002058)$