【耐普矿机】推荐：选矿耗材龙头乘有色景气东风，“新品+矿业转型”为公司注入新成长动力

有色景气东风带来板块投资机遇：全球矿业预期景气向上，投资机会从矿产蔓延到矿卡/矿挖等矿山设备，进一步蔓延到矿山耗材标的。上一轮矿山设备capex的峰值出现在2012年附近，考虑到15年左右周期维度，叠加前期capex放缓+矿山品位下降，矿山资本开支有望重启向上通道。

耐普为选矿耗材龙头，推出2.0新品蓄势待发：耐普为选矿耐磨备件领军企业，24年成功研制全球首创“高合金锻造橡胶复合衬板”，极大提升衬板的寿命，减少检修频次与时间，为客户创造价值。25年已在国内客户诸多矿山推广，并在非洲、墨西哥、哥伦比亚等海外市场验证。预计2.0衬板新品将主力出海提速。

近期可转债发行落地，国内+海外扩产支撑未来业绩释放：近期公司发行4.5亿可转债，用于秘鲁基地建设。公司海外基地网络已初具雏形，赞比亚基地已投产满1年，