【中泰商社】青木科技：25年业绩延续高增，自主品牌势能向上

1月26日，公司发布25年业绩预告，预计25年归母净利润1.18-1.36亿元（同比增长30%-50%）；扣非后净利润1.02-1.17亿元（同比增长30%-50%），延续高增态势。

#代运营基本盘筑底稳健。依托头部客户资源，代运营业务稳步增长。青木合作泡泡玛特、Jellycat等潮玩龙头，受益于情绪消费代运营基本盘表现稳健，25H1收入同比+7.21%。

#自主品牌成为增长引擎、收购Vitalis品牌孵化再进一步。公司25H1品牌孵化业务占比提升至35%，旗下拥有女性护理珂蔓朵、桦树饮意卡莉两大核心自主品牌。其中，珂蔓朵在天猫私处保养类目稳居全品牌第2、中高端第1，成功切入胖东来、话梅等线下渠道，25H1收入同比+70%；意卡莉25H1收入同比+95%，高毛利自主品牌放量助推整体盈利能力提升。25年底收购Vitalis拿下Norom