长期主义复利君
· 广东
【招商电子】芯源微：25Q4利润环比大幅增长，新签订单稳步提升
2025年营收同比实现增长。2025全年公司营业收入预计17.6-20.0亿元，同比+0.36%至+14.05%，归母净利润预计0.52-0.76亿元，同比-62.53%至-74.36%，扣非净利润预计-0.169亿元至-0.253亿元，同比-123.05%至-134.51%，利润同比下滑受成本费用增加、资产减值准备计提、其他收益减少等多方面因素影响。
25Q4单季度收入利润环比大幅增长。25Q4单季度营业收入预计7.697-10.097亿元，同比+18.6%至+55.6%/环比+173.8%至+259.1%，归母净利润预计0.62-0.86亿元，同比-34.8%至-9.6%/环比+0.88亿元至1.12亿元，扣非净利润0.684-0.768亿元，同比+105.6%至+130.8%/环比+112.53亿元至+120.93亿元。
公司新签订单稳健增长，涂胶显影机有望快速突破。公司新签订单及营收规模保持稳健增长，核心产品迭代及客户端验证有序推进，新产品研发及销售实现较快增长。预计今明两年实现前道track快速突破，前道化学清洗今年签单增幅比较明显，看好三大板块产品竞争力及市场占有率预计持续提升。