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景津装备：稳健隐形冠军，矿业景气受益标的，强烈推荐！

关键字：矿机、隐形冠军、好公司+低估值

压滤机领域隐形冠军，国内市占率50%+，充分受益矿业高景气。同时，公司兼具低估值+高分红特点，分红率50-70%，26-27年PE 13/11X，重点推荐。

1）#充分受益矿业高景气。公司下游拆分来看，矿物占比30%左右，其中包括煤矿、铁矿、金矿、锌矿、铜矿、铝矿，以及稀土非金属矿等。大国博弈叠加供需紧张，有色金属价格易涨难跌，上游设备需求有望高增，景津持续受益。

2）#基本面最差时间点已过，#订单拐点已现。公司下游为环保、新能源、矿物加工、煤炭、砂石骨料、食品医药等，受宏观经济和下游景气度影响大，此前受新能源等拖累业绩触底。

展望26年:①锂电行业资本开支改善带动压滤机需求好转；②化工领域有望受益西部地区煤化工招投标改善。

公司目前订单已企稳，26年有望在矿物和新能源带动下实现正增长。同时，公司压滤机降