【招商电新&机械】先惠技术2025年业绩预告点评
公司公告：
2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07%。
1、Q4业绩超预期
公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175%。业绩超预期主要系设备订单交付开始加速，大客户订单增量也十分显著。
2、公司设备业务与东恒在25年都维持着快速增长，我们估算25年设备业务利润贡献约2.1亿+，除开整车厂设备订单快速释放外，公司在锂电设备端订单增速增长更快，业务矩阵也逐步往电芯端拓展。2026年电池厂大客户给予的产能扩产信号较为明确，预计26-27年整体订单增速会再上一个台阶，预计新增订单增长将超过50%，订单确收的节奏也会加速，26-27年有较好的业绩增长保障。
东恒25年估算收入贡献15亿+，净利率维持14%+，归母净利润贡献约1.3亿。东恒为