【华创机械】福达合金看翻倍市值！！银价上涨受益+出海趋势加速+子公司利润增量贡献
#银价和公司利润正相关还没有被充分认知、实则量价齐升！
🎁参考钨材料涨价——对下游产业格局的优化——产业量价齐升。量增来自格局优化小企业出清，价增来自26年以来公司加工费已提价。
🎁公司商业模式属买料（白银）加工，周期1个月左右，银价提升（成本加权平均）天然持续增厚利润！
🎁公司25年业绩创历史新高（同比+170%），Q4业绩创历史新高，上行拐点已现。
🎁公司拥有稀缺的银回收资质！银价上涨直接受益！
#出海加速趋势强！！空间非常大！！（目前欧洲市占率仅小个位数），
🎁公司25年出海的量同比增长50%，客户认可度提升下，量变带来质变，26-27年将加速增长，预计出货量端CAGR60%以上！出海盈利能力是国内1倍！
🎁施耐德出货量25年同比+40%，施耐德下游高景气度+福达市占率提升，客户端确定反馈26年将加速放量！ABB25年出货量同比翻倍。
🎁充分受益全球电力基建持续建设，25年通过施耐德、西门子、伊顿切入#北美数据中心客户，1亿收入，后续潜力大！
#子公司前瞻卡位储能&铂系金属！！
🎁公司25年设立子公司福力达，布局铜接线柱，下游将充分受益储能，26-27年预计收入持续翻倍至3亿，对应4000万利润（归母算2000万）
🎁公司内部孵化高盈利能力铂系金属业务，预计27年开始兑现利润！
在不考虑银浆资产的注入的情况下，我们预计26-27年利润分别为2亿/3亿，利润CAGR接近60%，对应27年仅12倍出头！
$福达合金(SH603045)$