【招商电新】部分重点公司反馈1.29
➡新年宝藏系列：钧达股份
25年一半收入在海外；在手现金50多亿，短贷及一年内长贷共30亿，周转压力不大；目前唯一A/H主材公司，有能力穿越本轮周期
很早谋划卫星&太空光伏，与尚翼战略合作（尚翼与光机所深厚沉淀），合资CPI膜规划产能可支撑10几亿产值，钙钛矿产品有望深入海外（业界分析其产品不仅发电，还解决海外很关注的光污染痛点）
上周港股配售，明确均投入太空能源，因为星翼芯能参股用的是自有资金➡因此预计公司在太空能源方向有新并购整合布局，值得期待！
公司可能是国内有基础，在真下功夫的太空能源公司甚至平台，建议拿住！！
➡新年宝藏系列：艾罗能源
周末拿下澳洲26年约15亿储能订单，25年公司澳洲收入4亿左右，仅该订单将在今年带来接近30%总收入增长；
近期，英国发布史上最大家庭能源补贴计划。公司25年英国户储收入超4亿，热泵也开始小批量，首当其冲受益、弹性最大！
第二曲线工商储，客户复购率极高，优势明显。该业务24年收入1亿元，25年约5.5-6亿，估算26年仍有望倍数增长！
第三/四曲线：三曲线大储预计26年欧洲有望突破并丰收；四曲线热泵在欧洲已进入产业化起量阶段
公司一二三曲线强劲共振， 26年是蛰伏两年后翻身年，高度值得期待，重视！
➡新年宝藏系列：帝科股份
主业强劲：银价刺激高铜浆应用（26年渗透率8-10%，27可能超50%），公司掌握该领域全球化专利，在大客户放量最早（多几个基地开始普及）；高铜浆单吨盈利4-5倍常规产品，预计浆料主业26好转，27大放异彩！
存储板块持股51%深圳因梦、62.5%江苏晶凯，26年税后净利润5-7亿元，归母贡献1.5-2亿元。如整合剩余股权，27年公司归母利润有望15亿元以上，主业强支撑
承接杜邦全球专利与客户优势，目前是、未来更是海外太空能源主供；太空能源辅材，公司有确定性、稀缺性
➡新年宝藏系列：凯迪股份
凯迪在电机与传动领域积累深厚；电机、减速器/丝杠、关节较早就有储备；
公司与新泉股份正式战略合作！有望发挥互补在海外大客户实质突破
盈利预计会较快恢复，年化盈利0.8-1亿元，净现金超10亿，远期空间值得期待！
#新年宝藏系列（均有报告更新）
其余：嘉元、震裕、安孚