长期主义复利君
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【申万轻工】家联科技：发布25年业绩预告，看好新业务3D打印线材放量
#公司发布25年业绩预告： 25年归母净利润亏损6900万-5200万，单Q4归母盈利481-2181万；25年扣非净利润亏损2.1亿-1.6亿，单Q4扣非亏损1.29-0.79亿元。（#非经大幅增加 主要系22年收购的Sumter Easy Home, LLC未完成业绩承诺而收到补偿）
#传统主业未来有望底部反转： 2025年公司业绩亏损主要受扩产折旧+债息费用拖累，利润短期承压。内销瑞幸、蜜雪、喜茶等大客户快速放量；外销泰国基地产能爬坡，25Q2产能从国内向泰国切换，外销有望逐步修复
新业务PLA改性线材成功切入3D打印大客户。下游消费级3D打印高景气，且耗材高复购。公司泰国3D打印线材7月起陆续出货，且有望持续扩产，3D打印耗材打开成长空间