【招商电新】拟收购春晖仪表，如收购完成有望在SOFC与商业航天获得新发展

➡BE近两日大涨18%，股价创历史新高。

#拟全资收购参股公司春晖仪表

春晖智控2025年3月首次披露预案，最新草案拟以1亿元现金+1482万股（占发行后7%，10.56元/股）收购春晖仪表剩余61.31%股权，实现100%控股。标的承诺25-27年净利≥0.32/0.35/0.38亿元。若交易成功，实控人杨广宇持股36.04%，控制权稳固。此次收购助推公司从传统阀门向高端精密制造转型，有望显著增厚业绩。

#春晖仪表温度传感器、加热器等业务竞争力突出

➡温度传感器：深度绑定全球SOFC龙头Bloom Energy近20年，独占70%+份额。24年外销毛利率高达57%，盈利强劲；同类产品已配套长征火箭。

➡加热器：航空航天领域，卫星解除装置已小批量供货。

➡订单爆发：截至25年9月末在手订单较上年末激增74%，其中SOFC相关翻倍，业绩确定性强。

# 双赛道跨越，空间广阔

➡SOFC：AI算力引爆能耗需求，SOFC作为高效独立电源需求迫切，BE订单激增。行业迎商业化拐点，每GW装机对应1-2亿元温度传感器需求（且为耗材，受益于累计装机维护），远期全球市场规模或达20亿元。

➡商业航天：国内外卫星加速组网，加热器单星配套5-20个，远期对应全球市场10-20亿元。

上述市场壁垒高，春晖仪表卡位精准，基础深厚，有望实现跨越式增长。

风险提示：并购重组失败风险、大客户依赖风险、汇率波动风险、新兴行业发展不及预期

$春晖智控(SZ300943)$