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【东财建筑】科顺股份大涨快评：全年坚持利润为上战略，第二曲线拓展推进
公司今日股价+14%，当前时点继续看好公司经营业绩改善及第二曲线拓展。欢迎联系团队索取纪要及近期消费建材系列专家会议链接~
公司全年提振毛利率态度坚决：公司近期发布防水涂料涨价函，体现化工原料成本上涨背景下公司提振毛利率决心坚决。考虑到2024年以来中小防水企业加速出清，供需格局改善，我们判断公司C端及企业客户端提价执行预计较为顺利，同时防水卷材也有望进一步落实2025年涨价函。中性预计2026年全年价格涨幅3-4%，增厚税前利润2亿元。
减值压力预计减小：由于客户结构改善以及公司加大回款力度，我们判断2026年公司应收账款及减值压力预计同比减小，进一步增厚公司盈利。
第二曲线拓展持续推进：2025年公司设立产业投资基金，主要投向为新质生产力企业，同时目前顺德国资委已成为公司战略股东，判断未来有望进一步合作对接资源。截止到025Q3，公司在手现金45亿元，操作空间充足，看好公司未来第二曲线拓展。