【中泰电新】#固德威：业绩符合预期，澳英需求扩容有望充分受益
事件：公司发布业绩预告，25全年预计实现归母净利润1.25-1.62亿，同比+302%～+362%；单Q4归母利润0.44-0.82亿，同比+162%～+215%，环比-55%～-17%
点评：
#25年业绩扭亏为盈，主要系储能业务出货高增，结构优化以及规模效应带动盈利修复
#单Q4业绩环比有所下滑，主要系年底费用计提较多影响，单季度出货和此前预期差别不大—储能逆变器4.5w台环比持平、储能电池包环增30%+、并网10几w台环比下滑、分布系统5-6e环比持平
#Q1基于澳洲市场需求高增呈现淡季不淡特征，1月排产2.5w台（预计确收2w台+）
未来展望：澳洲补贴强刺激户储需求扩容，公司凭借市场先发优势预期实现储能逆变器出货高增，叠加澳洲电池包配储率更高，带动电池包收入加速增长。同时，英国1月发布150亿英镑户光储热泵补贴计划，力度更大、空间