【东财新消费】科锐国际业绩预告点评：2025全年业绩符合预期，重视AI+人力资源核心标的
💡公司发布业绩预告。2025年公司预计实现归母净利润2.67-3.34亿元，同比增长30%-62.5%；扣非后归母净利1.45-2.11亿元，同比增长6.5%-54.5%；非经常损益主要来源于政府补助以及出售子公司股权所产生的投资收益。推算25Q4归母净利润0.47-1.14亿元，扣非后净利润-0.12至0.54亿元。
🔍此外，公司预计2025年计提各类资产减值损失合计3062万元，其中拟计提信用减值损失752万元、长期股权投资减值准备2230万元、商誉减值准备80万元。合计减值对归母净利润影响金额约为-2296万元。
🔍2025年公司于国内整合全球分支机构招聘资源与“禾蛙”平台的生态连接能力，实现多业务场景协同、线上与线下联动，完善大客户整体解决方案，在重点商圈与细分岗位领域取得突破，带动各条业务产品线的同时增长；于海外，出海业务与海外本土化业务收入和利润贡献逐步提升。
👥除基本面改善及竞争格局优化，当前时点人服行业的核心看点在于：1）#政策端 人社部2026年重点推进灵活就业社保覆盖、劳动关系合规前置，企业合规用工需求激增，利好具备全流程合规能力的综合服务商，灵工渗透率有提升机会；2）AI Agent、大模型落地提升交付效率，产业平台生态放量，利于技术服务收入快速增长及降本增效，如科锐Mira Agent为禾蛙之外的重要AI业务增长极，长期商业化空间广、格局优。
📈我们预计公司26年归母净利约3.5亿元，25年业绩取中位数3亿元后对应25/26年的PE分别为20/17x，建议持续关注。
$科锐国际(SZ300662)$