<浙商食饮|白酒周周鲜|张潇倩>白酒周度动态速递20260131
珍酒李渡：26年回款开启，库存3+个月左右。①本周珍30/珍15/珍10/珍5批价分别为720/305/260/110元。②动态更新：近期大珍联盟商已签约4000+家，回款7亿+；珍·珍酒第二阶段15个县市区停止招商，以上区域联盟商退一进一；“大珍2021真实年份”即将上市，大珍2020真实年份年底停产，1月10日起每瓶价格上涨10元；珍酒・珍五经典版正式上市，建议零售价208元/瓶，目前已全面登陆贵州市场。③调研更新：河南开门红要求30%+。④26年目标：/。
#区域酒企：区域酒不强制回款，批价整体稳定
洋河股份：26年回款进度20%，库存平均2.5-3个月。①本周M6+/M3水晶版/天之蓝/海之蓝省内批价分别为560/360/240/115元。②动态更新：洋河入选“苏超”官方赞助商。③调研更新：春节期间不做强制回款要求，目前库存不足2个月。④26年目标：/。
今世缘：26年回款进度25%，库存平均3.5个月左右。①本周对开/四开/V3批价约为240/405/500。②动态更新：今世缘连续两届赞助“苏超”。③调研更新：受消费环境变化，当前淡雅已成为第二大单品（百元内增长明显）、省内市占率稳定、省外双位数增长，26年公司将继续顺势布局产品矩阵+坚持品牌占位&挺价稳价+挖潜省内布局省外+稳费用/精准投放等，态度积极坚持长期主义。短期看，预计26年春节仍有压力，谨慎预期。④26年目标：将坚持稳中求进。
古井贡酒：26年回款进度25%，库存约5+个月。①本周古20/古16/古8/古5/献礼批价分别为510/310/190/103/76元。②动态更新：古井贡酒发布《2025年中期利润分配方案》，共计派发现金红利5.29亿元。③调研更新：预计26年公司回款端整体增速目标2.5%，12.31前/后折扣分别2.5%/2%，开门红回款目标45-55%，节前回款比例未强制；古5/古8容量调整，由425ml增加至500ml，价格上浮5%。④26年目标：预计26年公司回款端整体增速目标2.5%。
口子窖：26年回款开启，库存平均4+个月左右。①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为700/300/200/120元。②调研更新：25Q3公司高档/中档/低档白酒收入-49.35%/-28.51%/+117.28%，净利率承压明显，合同负债表现平稳。③26年目标：/。
迎驾贡酒：26年回款20-30%，库存平均5+个月左右。①本周洞6/9/16促销底价110/185/285元，批价稳定。②调研更新：合肥区域26年回款要求同比持平，Q1回款进度目标30%（12月部分确认至Q1），洞6+9预计仍延续增长。③26年目标：预计26财年目标增长5%。
金徽酒：26年回款开启。①动态更新：金徽酒拟派现近亿元。②调研更新：西北区域调研反馈，金徽酒在西北区域受益于缺乏强势品牌/竞品渠道利润偏低等，有一定优势，虽存量亦承压，但有望逐步实现市占率的提升；另外，金徽酒百元以下产品收入正增长Q3，300元以上价格带占比提升，Q3公司下滑幅度-5%小于甘肃整体-15%，预计25Q4仍处调整期。③26年目标：/。
$今世缘(SH603369)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $口子窖(SH603589)$