长期主义复利君
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昨天调研国瓷材料，稀缺商业航天材料叠加固态电解质进展顺利，持续推荐【中泰建材&化工|孙颖团队】
#商业航天陶瓷管壳订单确定性高，25年斩获100颗订单，当年确认收入60%，订单兑现度高；26Q1新订单有望落地，全年管壳收入预计翻番，中性预测下，远期贡献年化16亿元归母净利润。
#固态电解质产业化进程迅速，50吨产线进展顺利，获客户高度评价，当前处试产调试阶段，春节后预计实现连续化生产并送样验证。
#硅微粉打开电子材料增量空间，公司中、高端产品全布局，目前已实现台系核心客户小批量供货。
风险提示：需求不及预期；竞争加剧
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