转 固态电池核心信息整理 一、行业趋势与扩产动态 扩产超预期：2026 年锂电扩产规模或达 1000GWh，远超此前 400GWh 的预期，固态电池扩产节奏加快，市场对相关信息释放较为谨慎（避免推涨碳酸锂价格）。 招标加速落地：宁德时代、比亚迪各自招标 0.6 吉瓦时固态电池相关项目，德尔股份刚完成 0.5 吉瓦时固态电池招标，行业进入实质性落地阶段。 技术路线：干法电极是当前重点技术方向，钙钛矿电池因成本较液态电池低 20%+，被视为符合第一性原理的技术路线，国内清研电子已实现技术突破并获宁德投资。 二、核心标的与业务进展 设备类标的： 纳科诺尔：钙钛矿电池、固态电池核心设备龙头，订单创历史新高（约 20 多亿），预计年利润 3 亿左右，深度参与宁德、比亚迪等头部企业招标。 宏工科技：与纳科诺尔并称固态电池设备 “双核心”，聚焦混料、滚压等关键环节，订单弹性显著。 先导智能、华自科技：覆盖固态电池生产全流程设备，受益于行业扩产浪潮。 材料类标的： 明冠新材：铝塑膜核心供应商，固态电池铝塑膜市占率达 40%，全固态电池必备材料，1GW 对应 2000-3000 万收入，未来空间广阔。 其他相关标的： ST 威尔：保壳成功（扣非利润为正），铝塑膜业务直接受益于固态电池放量，后续业绩弹性依赖行业扩产进度。 蒙东利：固态电池供应链企业，主攻正极材料，同时布局航空电池领域。 三、行业痛点与发展瓶颈 技术成熟度：当前固态电池循环寿命偏低（仅数百次），安全性未达市场预期，成本天生高于液态电池，大规模商业化仍需 2-3 年时间。 产能释放节奏：长鑫、长存等企业 2026 年扩产规划仅 8-10 万片，实际产能或延迟至 2027 年释放，短期供给难以匹配需求。 产业链协同：需依赖上游材料（如铝塑膜）、设备（如干法电极设备）的技术突破，以及下游整车厂的验证落地，协同周期较长。 四、投资逻辑与关注重点 短期逻辑：设备公司优先受益于招标落地与扩产潮，纳科诺尔、宏工科技等订单确定性强，业绩拐点出现在 2026 年一季度。 长期逻辑：随着技术迭代（如循环寿命提升、成本下降），固态电池能量密度优势将逐步凸显，带动材料端（明冠新材）与整车端配套企业长期成长。 关注节点：一季度各企业订单落地情况、二季度碳酸锂价格波动对项目推进的影响、头部企业技术路线迭代进展。