长期主义复利君
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【招商机械】坚定看好推荐2026年工程机械β：分化收敛全面景气+业绩估值有望双击！
工程机械或迎开门红，1月虽有低基数背景，但挖机内外销仍有望超预期增长；非挖板块同样继续延续高增趋势。#数据库已全面更新25年数据（海关/分吨位/外资龙头数据）、欢迎索取
#26年极为难得！工程机械全球市场β预期向上、板块整体低估值 🔹#国内市场更新需求或加速释放：24年→25年，挖机→非挖，品类结构性分化收敛，中大挖转正、景气复苏的趋势已传导至后周期非挖品种。看好26年全面景气首年，更新弹性逐年增强（二手机出口、寿命到期、旧国标淘汰、电动化渗透率+） 🔹#海外市场全面景气、矿业资本开支或迎拐点： ①欧美复苏是最大边际变化，土方设备欧洲出口额增长提速；卡特建机/矿机欧美25Q3营收已迎拐点 ②降息背景下，看好矿山资本开支底部向上，新兴市场中大型设备景气延续 🔹三一、徐工、中联、柳工、山推26年业绩对应PE仅17X、12X、11X、11X、10X，估值较低，看好β向上主机厂2026年业绩与估值有望迎来双击！