【长江环保】中集安瑞科近期交流要点，持续重点推荐[礼物]
【绿醇+钢厂制气】现金奶牛复制性强
1）绿醇：一期5万吨项目投产后负荷达90%，二期20万吨预计27年落地，另有海南10-20万吨项目规划中。
2）钢厂制气：已公布/签约5个项目LNG产能近70万吨，另有多个签MOU的项目在推进，预计27/28年达到100万吨LNG和20万吨氢气产能目标。
[礼物]【水上清洁能源业务】盈利弹性大
2025年新签订单超100亿元，收入预计超60亿元，船期排至2028年，2025年净利率5%，预计2026-2027年每年收入增加10亿元，净利率每年提升1-2pct。
[礼物]【氢能装备全产业链布局】高压产品备市占率50%以上，大型储氢球罐市占率50%以上。后续随着国内绿醇市场起量，生物质气化炉有望实现规模化对外销售。
盈利预测：预计25-28年归母业绩为12.5/15.4/18.7/22.1亿元，业绩CAGR达20%，26年PE仅13x，分红比例50%，股息率3.8%，且或有【商业航天、氢能、可控核聚变、半导体等】多板块催化，重点推荐！
$中集安瑞科(03899)$