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国恩股份：港股正式上市，灵巧手+电子皮肤发布，26年机器人订单即将落地
自有AI算法+PEEK材料+灵巧手+电子皮肤+本体，26年订单即将兑现。依托体内AI算法团队，自主打造PEEK全产业链平台，机器人产业资源持续整合。继25年11月发布人形机器人、四足机器人、家庭AI类机器人（小恩），近日公司相继发布Future Hand灵巧手与Future S系列传感器，公司突破传统材料边界，正式完成向AI+机器人新兴产业转型升级。26年公司机器人板块进入实质性量产阶段，目前家庭AI类机器人已有批量化订单，机器狗亦处放量前夕。
港股正式上市，持续推进海外布局。港股募集资金将用于泰国基地建设，以及香港石化技改，未来不排除海外优质资产的收并购。海外改性塑料市场空间大，盈利能力强，公司将跟随下游企业出海建立先发优势，长期成长确定性高。
高成长低估值，主业估值对比同行仍有翻倍修复空间。主业塑料板块量利齐升，新收资产陆续放量，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为8.35、12.06、14.79亿元，对应A股PE分别为18X、13X、10X，26年同行平均PE超过25倍，仅看公司主业估值仍有较大修复空间。
$国恩股份(SZ002768)$