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中集集团重点推荐：集装箱业务见底企稳，海工业务释放盈利弹性，AI数据中心业务打开长期成长空间
#集装箱业务见底企稳，更新周期支撑行业需求中枢抬升： 2024年受红海危机事件影响，行业集装箱需求创历史高峰达800万TEU，2025年受中美贸易关税影响回落至450~500万TEU，我们预计全球经济贸易增长+旧箱子淘汰更替共同支撑集装箱行业需求中枢维持400~450万TEU水平。公司集装箱业务见底企稳趋势明确。
#海工业务未来三年景气度确定性向上，盈利弹性有望释放：1、FPSO制造总包大单落地：安哥拉项目，制造+调试大概20亿美金，预计26年3月份开始建造，建造周期大概3年。全球拥有FPSO总包能力的厂商大约5~6家，预计总包毛利率比分段毛利率提升5~6%。目前公司海工在手订单超60亿美金，降息周期下FPSO市场加速修复，公司多个跟踪订单有望落地，预计27/28年海工制造收入有望达300亿元，毛