【瑞银】2026年MLCC行业基本面有望持续走强，需求增长和供应紧张可能推高价格。 根据瑞银与一位中国华南地区MLCC分销商的电话会议，多个积极因素支撑了这一观点。首先，分销商观察到强劲的订单流入，同时高容量和低容量MLCC的库存均处于低位。其次，服务器和汽车级MLCC的需求持续增长，加上下游企业因电阻和内存价格上涨可能在2026年主动建立库存，这将进一步推动需求。此外，如果顶级MLCC制造商将其产能转向利润更高的服务器/汽车级产品，可能会导致消费电子MLCC的供应趋紧。综合影响下，分销商预计MLCC价格可能在3月份上涨。从产能利用率来看，日本/韩国顶级生产商保持在90%以上的高位，而中国制造商的利用率也达到了70%至80%以上，显示出健康的行业基本面。 三环集团（Three-Circle）将受益于行业顺风，实现强劲增长。 瑞银预测三环集团2026年的MLCC收入将实现约40%的同比增