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维峰电子跟踪：25年经营拐点兑现，26年迎“新业务+出海”双击20260208
2025年业绩收官：营收利润双增
整体业绩：预计2025年营收+利润同比+30%。
增长归因：
◦工控（压舱石）：走出低谷，受益于大客户（汇川等）复苏及中小客户止跌，全年实现恢复性增长。
◦汽车（强驱动）：高频高速连接器（Fakra/Mini-Fakra）确立“量产元年”，子公司下半年小批量贡献千万营收；叠加BMS业务稳健增长（复合30%），整体表现亮眼。
◦新能源：大储业务（艾罗等）及海外抢装带来超预期增长，阳光电源占比仍高（约七成）。
利润因素：净利润增速慢于营收，主要受产能投放（昆山/泰国）带来的折旧压力、股权激励摊销及原材料（金属）价格高位影响。
2026年展望：主业提速，新增长极兑现
核心财务指引：预计2026年营收利润维持30%以上高增
各业务拆解：
◦工控：进入“大小客户共振”阶段。除了汇川、西门子等大客户持续放量，泰国工厂投产将承接日系及欧美客户（如泰科、台达）的海外订单，毛利结构有望优化。
◦汽车：高频高速业务进入爆发期，保守预计贡献大几千万营收（若德国迈恩德项目落地，潜在弹性可达亿级）；同时受益于比亚迪、上汽等客户的基本盘稳固及新车型导入。
◦机器人（新看点）：绑定汇川（工业+人形一供），轮式机器人预计贡献千万营收；切入娱乐/商用机器人赛道，打开远期空间。
◦服务器（高弹性）：高速线束业务（泰科、莫仕）有望在26年落地，若订单顺利，预计贡献大几千万营收，成为重要增量。
投资逻辑：公司2025年顺利完成经营反转，2026年主业确定性强，叠加机器人、服务器及外延并购（关注低估值优质标的）的期权属性，当前估值合理，建议重视新业务放量带来的估值重构机会。
$维峰电子(SZ301328)$