天风机械｜新能源装备调研要点0209
#合锻智能
1、BEST真空室预计较快将进行安装。
2、后续将联合合作伙伴实现更多产业协同，包括国光/安泰/派克/隆达等头部企业。
3、与国光战略合作，每周都有交流，当前5个项目在推进中，箍缩装置将合作进行落地。氚工厂也在合作中，能够较快看到落地。
4、两个仿星器团队合作中，今年6月将会推出桌面级、之后会有高温超导订单。
5、PCB层压机相关进展需要等待德方最终确定，样机推迟至今年5月。
#德龙激光
1、半导体：25年存储SDBG隐切获两存之一客户订单，今年预计大几台，新客户预计今年底开始下订单。
2、碳化硅：加工设备可覆盖6寸到12寸，今年市场需求端增长迹象明显。
3、锂电：25年订单1+亿，主要包括除蓝膜0.3+辊压清洗0.4+激光烘烤0.2+固态0.1；固态激光切设备已在客户验证。
4、推进再融资用于总部中心和生产基地，预计年中完成，将继续推进新能源产能建设。
#锡装股份
1、今年订单结构中海工部分提升较快，美国油气相关设备需求相对较好。
2、收购的两个标的，水热聚变主要是水处理设备的合资平台，预计今年订单乐观可能上亿；苏州创阔主要为半导体设备提供散热相关器件，知名半导体设备均为公司客户，今年订单预计可达大几千万。
3、SAF领域碳生万物今年有望在宁夏建设千吨级中试线，投资规模可达十亿级，公司有望获得大几千至1亿订单；后续27年还有5万吨级项目。
#先惠技术
1、订单，头部指引扩产（产能增速）50%，按25年底900GWh计算将达到450GWh。
2、结构件，结构件今年内部目标40%增速，受益扩产+CCS组件放量，并购暂时有一定阻碍，后续不排除成立新的合资平台布局新客户、新产品如水冷板等。
3、设备，24年新签海外订单今年放量，25Q4已开始确认因而超预期。#头部客户明确本年度份额将会提升，上周现场交流。固态加压+辊压等持续推进。
天风机械团队 朱晔/艾方好
$合锻智能(SH603011)$ $德龙激光(SH688170)$ $锡装股份(SZ001332)$