【申万轻工&机械】飞亚达：关注收购陕西长空齿轮后打开下游人形机器人等多元应用场景
25年6月公司与汉航机电签署《股权收购意向协议》，#拟以现金方式收购中航工业集团旗下长空齿轮的全部或部分控股权。长空齿轮是中航工业集团旗下唯一中小模数精密齿轮专业企业，2024年经审计营业收入3.7亿元，净利润0.2亿元。该收购如顺利落地，后续打开人形机器人等广泛应用场景。
长空齿轮是中航工业唯一精密齿轮及减速器专业企业，专注于#精密齿轮和减速器，应用于航空航天精密加工和人形机器人关节传动系统。#齿轮专注高精度小模数（精度达微米级），涵盖从叉齿到表面处理全流程，质量体系完善；#减速器覆盖行星、谐波、平行轴减速器，曾参与工信部工业机器人用谐波减速器的国产替代国家项目。
[强]手表主业经营具备韧性，持续优化门店和费用。公司劳力士等高端品牌占比高，受消费需求走弱影响较小。国表国风及航天主题产品反响较好，国产机芯研发关键零部件取得进展。#未来5-10年坚持“双轮驱动”战略，钟表主业基本盘稳定增长；精密科技业务作为第二曲线，逐步成为公司新的增长引擎。推荐评级
$飞亚达(SZ000026)$