【华创交运】海通发展继续上涨3%+，看好干散市场上行潜力
26年1月散货运费淡季不淡：BDI均值1759点，同比+89%；BCI、BPI、BSI均值同比+121%、64%、35%；主要由于西非铝土矿持续放量、巴西矿石出口顺畅以及船舶供给偏紧等因素。
近期市场对散运公司关注度明显抬升，前天海航科技涨停，今天盘中太平洋航运上涨7%+。
我们在航运行业2026年投资策略中，明确看好干散市场的上行潜力：
#供给增速有限
散货船在手订单占比仅12.5%，为航运三大子行业中最低；26-27年Capesize运力增速分别为2.2%、3%。环保政策趋严背景下，散货船航速持续下行，以及特检船舶数量增多影响有效运力。
#西芒杜构成核心催化
西芒杜铁矿是中国企业深度参与的超级铁矿项目，有望打破澳巴主导铁矿石供给的现有格局。25年底西芒杜铁矿项目正式投产，其至中国运距是澳大利亚的三倍，预计2029-30年完全达产后对全球铁矿