【招商证券】海外光伏&锂电(2.13)
#坚定推荐北美/太空光伏辅材&关注叠瓦 北美地面光伏正在起量，关税保护+FEOC下的优惠，北美光伏将有超额盈利，理论上可支持100GW甚至更大的体量（如考虑数据中心/太空需求，有望超过200GW）。
北美光伏装备主要依靠中国产能，辅材也需要中国长期配套，辅材是耗材更加可持续；目前其基本要求是有海外工厂，壁垒更高，因此后续格局也更好。
由于关税&成本因素，地面光伏辅材单价将大幅度通胀（普遍是国内2-n倍），而太空光伏由于性能要求，通胀幅度更夸张
相关公司
➡继续推荐【帝科股份、永臻股份】
继续推荐：聚和材料、亚玛顿、福斯特等
➡关注叠瓦在北美应用推荐【ST京机、帝科股份】，
看好聚和材料、德邦科技
#锂电机会在临近 各环节头部企业2-3月排产均出现一定程度上修，3月排产强度有望再创历史新高；
目前需求核心分歧是国内电车市场，这个需要观察3月份销量数据；同时，要注意的是，国内外储能需求可能会持续超预期。
一旦需求预期向好，锂电材料板块可能再次进入最佳击球区；不过经过了几个月的调整，目前似乎也是性价比不错的位置，建议加配，锂电设备也可。
核心推荐
➡六氟：天赐材料、多氟多，关注天际
➡隔膜：佛塑科技、恩捷股份，关注星源
铜铝箔（鼎盛新材、嘉元科技），其余（华盛锂电、海科新源、裕能、石大等等）都可关注
#其余方向
➡艾罗能源：聚焦海外储能市场，一二三曲线（户储、工商储、大储）迎来共振，收入可能超级成长；过去3年培育业务大投入，成本前置，收入放量后盈利能力也将非线性修复。如果公司管理能跟上，公司有望成长为中大型企业。
➡钧达股份：公司光伏主业有能力穿越本轮周期；前瞻&坚定进军太空光伏，与尚翼/光机所合作成立子公司（钧达控股70%），CPI膜、钙钛矿产品储备较丰富，我们对公司进入海外持积极判断（与市场感觉相反）；公司控股知名卫星公司巡天千河60%股权，未来可能在上海与中国太空/算力产业大发展中实现跨越，仍看好！
➡之前其余推荐【凯迪股份】【安孚科技】【春晖智控】都仍然看好
马年大吉，蒸蒸日上，拜个早年拉~
$帝科股份(SZ300842)$ $天赐材料(SZ002709)$ $艾罗能源(SH688717)$