变压器研究

近期仍然在电力领域、新能源领域寻找优秀公司，一件很有意思的事情。

近期的发现：中国变压器的出口在猛增。

信息来源：华明装备的年报、阳光电源、正泰电器等各上市公司的年报。泰开变压器人员的介绍。基本逻辑：亚非拉搞经济，电力作为基础设施要先行，但是他们的变压器供应链不完整，需要中国的产品。欧美电网老旧，不适应新能源对电网的冲击，要改善。AI数据中心产生的新的电力需求。

几家优秀的公司及基本的投资逻辑：

华明装备（我有一篇专门的分析文章，可以到我的专栏看一下），主要原因就是华明是变压器分接开关的绝对王者，中国第一（市占率60%），世界第二，正在向世界第一迈进。这个行业，大的企业看不上，小的企业没实力，进不来。转换成本、代价高昂，客户没有意愿更换。

云路股份，配电变压器里面非晶材料的主要供应商，世界市场份额40%，超过日立。但是营业额并不是特别大，说明这个市场规模有限。在配电领域，使用非晶材料有优势，国家在鼓励发展。同时他们的产品也在积极向新能源领域拓展，有第二增长曲线。美中不足是董事长被留置。短期看影响不大，材料有优势，大家都买他的。

金盘科技，风电领域变压器老大，市占率25%。客户包括维斯塔斯、西门子、GE、金风科技等一众风电领域的老大。风电投资又长期向好。值得关注。美中不足，账期太长，为了获得订单，不停的延长账期，在客户面前地位有点低。

以上三个公司，他们的出口占营业额都达到30%以上，可以成为自已领域的世界级公司。

有朋友让我理一个电力领域的优秀公司，这个行业太大，涉及公司多（譬如电表、零部件等），我还有很长的路要走。根据现有的知识，我个人认变的优秀公司如下：

变压器原材料：$华明装备(SZ002270)$ $云路股份(SH688190)$

变压器： $金盘科技(SH688676)$ 正泰电气 伊戈尔

其它一次设备：思源电气

二次设备：国电南瑞 四方股份

电气检测：西高院

新能源：阳光电源 宁德时代 德业控股 隆基绿能

锂矿：盐湖股份

储能消防：国安达

储能液冷：英维克、科华数据

以上企业我大部分看过，在我的专栏里面有提及，感兴趣的可以去看一下。