矩华科技，没有对比就没有伤害

今天$炬华科技(SZ300360)$ 20CM涨停，甚是喜人。正好最近在研究智能电表这个行业，就看了一下他的资料，不看不知道一看吓一跳。

这家公司的创始团队大部分是浙大毕业，有技术背景，在招股说明书中看到这个后对这家企业充满了期待。可是结果却很让人失望。这家公司的研发投入很一般（和同行比），也没有研究出什么花样来(对比$威胜信息(SH688100)$ 的研发投入及人才战略，现在人家芯片一年都卖7个亿了）。公司战略不清晰，10几年的时间，智能电表及采集器仍占80%以上的营收，海外业务也只占10%，没有第二曲线。（对比$海兴电力(SH603556)$ 的国际化战略，人家国外营收已经60%了)。

再从股东回报来看，现金流很好，分红比例却很低。猜测原因，公司更愿意拿钱理财，靠非主业收入来粉饰财务报表，让毛利率、净利率看起来很好看，好像自已成本控制的很好似的。

主业营收增长也很乏力，上市10几年，营收也就翻了一倍多。还经常倒退。

不知道为什么这么一家企业今天会涨20%，纳闷。也许踩到什么风口了。但是这家公司与海兴、威胜比，差远了。