#储能概念持续飙涨#
独立储能2026年到底会是什么样子？
看看$海博思创(SH688411)$
前三季度利润增长98%，但是一月份却没有出业绩预告（利润增长50%就要出）。那么四季度发生了什么？
有可能是生产出产品了，但是没有出货。原因是电化学储能都在西部，天气冷，四季度土建施工都停下来了，场站不具备接收条件。这个可以等年报出来，看库存情况和合同负债。
另一个问题来了，海博思创2025年营收假设100亿，也就是20gwh 左右的出货量。那么他和宁德时代签的三年200gwh，也就是2026年业绩增长300%，能否实现？从市场的角度，现在看来是有可能的，能否制造出来？还是要打个问号 。因为这是一个供应链体系，从电芯 PCS 变压器 GIS svg。等等都要增长这么多，很难的。再从政府备案，跑手续，电力并网等等，都有巨大的不确定性，所以增长300%，难度相当大。
回到利润上来，储能集成商在2026年的毛利率应该会提高，因为供不应求，会涨价。所以利润增长应该会快于营收增长。
最后，你问我投不投他们？我个人不会投，我仍然倾向于卖铲子的公司，在储能盛宴结束后能够挣到现金，而不是挣了一堆固定资产和应收账款的公司。譬如$中熔电气(SZ301031)$ 或者传统交流侧的$思源电气(SZ002028)$ ，因为储能站都会用到他们的产品，储能热度过去后中熔还有新能源车，思源还有电网业务。虽然弹性小些，但是风险小。现在即使海博思创从高点跌了50%，但是仍然是高高在上。