$中国中铁(SH601390)$ 这票的情况和海油工程有点像，所以我打算接下来重点关注一下，周五建了个底仓。

海工也是15年证金救市股，且股价长期萎靡导致救市资金被深套。今年3季度，证金借助公司新签一个200亿海外大单的利好，高开砸盘全跑光了。然后海工的股价不久便活跃起来了。但是很多海工的老股民当时被利好烘托下的高开低走砸的非常绝望，明明是一个好消息，公司发展的战略拐点，结果股价在牛市里创了新低。

中铁有点类似，主要是他的矿产业务存在比较大的估值提升空间。线性推断一下25年全年的矿产业务利润情况，子公司中铁资源+联营企业华刚矿业大概能做到70亿，已经接近集团30%的利润规模水平了，无论是基于分部本身的发展态势，还是基于集团重要性拐点的考量，单从中铁市值看，这块业务完全没有体现出它应有的价值。

我看到很多球友从去年四季度就开始埋伏中铁的资源概念，但现实却是证金出货砸出新低，这个落差和当时的海工应该是非常类似的。所以我觉得中铁这票已经出现预期差了。

当然，相较于海工的安全边际，中铁要欠缺许多。一个是高负债率水平下的净资产托底效应变的很弱，抛开净资产又很难找到其他什么东西来锚定中铁的价值下限；另一个则是中铁资源业务的低估并不是绝对的，只是相对的，就是和其他资源股对比来看是低估的，这种低估特征是受市场环境变化而变化的，锚也是不稳定的。

所以中铁这只票可能要相对谨慎一些。