中石化冠德简要分析

巴菲特曾在股东大会上提到，投资和奥运会跳水不同，跳水难度越高得分越高，但投资里做好简单事就有不错回报，没必要挑战高难度。

我的预期回报是5%，所以我只需寻找业务简单，盈利稳定，价格便宜的标的。用巴菲特的话就是：“我并不试图超过七英尺高的栏杆，我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。”毕竟跳过1英尺栏杆就能赚钱，无需为难自己。

冠德的业务模式是原油的进口码头，承接中国石化的原油进口储存运输等。业务模式简单好理解，国企的管理层中规中矩就很好，当前的市净率不到0.7倍，股息率超过6%，扣除港股通税率后依然超过4%。长期持有此标的大概率可实现5%的年化收益率。

投资的风险主要是未来国内对原油进口量的下降，随着新能源汽车的大面积普及，我国成品油的消耗会受到一定影响。好在我国作为制造业大国，原油作为重要的工业原料，还是需要维持一定的进口。

什么价格可以卖呢？我曾设想是不是上涨超过20%就可以卖呢，毕竟我的预期收益很低。其实我也是最近才想明白这一点，关于什么时候卖：当然都想卖在最高点，最好还能抄到下一支股的最低点，把每一波的钱都赚到。这其实是很难的，因为你是要确保每一次操作都正确。真实的结果是做得越多，错的概率就会越大。

其实弄明白并真正搞懂一支股票是很不容易的，不要轻易出手，安全第一，坐过山车也比亏钱好。

关于何时卖出，巴菲特也说过：当你买入的理由不成立或是遇到更好的标的了，就可以卖出了。因为我想构建一个投资组合，所以如果不是特别高估，也许我是不会卖出的。

买的时候不要想卖的问题，投资的决策会更加理性吧，如果你买入后，10年都不能卖，你还愿意买入，那么这一定是你深思熟虑的结果。理论上应该能够取得更好的回报。