$浦发银行(SH600000)$ 奇怪了，昨天浦发银行给$中国移动(SH600941)$ 授信200亿的公告，雪球居然没人讨论。

1、中国移动是浦发银行的第二大股东，持股18.18%。

2、目前$浦发转债(SH110059)$ 余额362亿，到期时间2025-10-28，不足3个月。

3、浦发银行于2025年7月30日向中国移动授信200亿元。

结合上面3个客观信息，不由让人联想，这笔授信，是不是中国移动花200亿，增持浦发转债，并转股。一方面帮助浦发银行化债，一方面也通过债转股，对浦发银行进行增持。

目前浦发银行股息率3.18%，如果增持授信的利率在2%，中国移动这笔投资现金流为正。

对于持有浦发银行正股，赌股价拉升促转股化债的朋友，这个小心算是中性偏利好，分析如下：

1、浦发转债转股价12.51，强赎触发价16.26，到期时间不足3个月，无论是短期股价上涨超过30%，还是时间上，通过强赎化债的可能性几乎为0；

2、浦发转债到期赎回价110，12.51*1.10=13.76，只有股价上涨超过13.76，且可转债出现负溢价率，市场才会自发转股。但是可转债会随着股价上涨而上涨，因此通过负溢价率转股，具有一定难度。

3、浦发转债剩余规模362亿，如果通过二级市场转股化债，短期对二级市场冲击太大，会影响正股股价，导致化债难度成倍增长。

4、因此，浦发银行不得不搬救兵，找到二股东中国移动，通过发行贷款的方式，让中国移动通过增持可转债，并溢价转股，进行化债。

如果以上分析成立，目前还没看到中国移动对这笔贷款的相关公告，应该在不久将来，会看到中国移动增持浦发转债并转股的相关公告。