$农夫山泉(09633)$ 管理层讨论与分析
宏观及行业环境
2025年，国际政治形势错综复杂，全球经济增速普遍放缓。地缘政治冲突、全球治理承压、科技革命性变革等，共同推动着全球格局深刻调整。面对国内外经济环境的复杂变化，我国国民经济运行顶压前行、向新向优，保持稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满完成。根据国家统计局发布数据，2025年我国国内生产总值（GDP）达到人民币140.2万亿元，首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%；2025年市场销售规模扩大，全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到人民币50.1万亿元，比上年增长3.7%；全年限额以上单位商品零售额中，饮料类增长1.0%；最终消费支出对经济增长贡献率超过五成，持续发挥了经济发展主引擎的作用。
食品饮料行业在消费升级与市场变革的双重驱动下内部竞争依旧非常激烈，健康化成为贯穿全品类的核心主线。行业变化趋势不仅要求从业企业具备敏锐的市场洞察与快速响应能力，更对其供应链整合、技术创新投入及品牌资产沉淀提出了全面性考验，行业竞争已从单一的产品较量升级为涵盖研发实力、渠道效率与可持续发展理念的综合实力比拼。
2025年6月，工业和信息化部等七部门联合印发《食品工业数字化转型实施方案》，引导智能制造升级，数字化可追溯系统成为满足新合规要求的关键基础设施。2025年9月，《中华人民共和国食品安全法》修正案通过并自2025年12月1日起施行，标志着我国在食品安全监管方面迈出了重要一步。本次修订重点聚焦液态食品道路散装运输和婴幼儿配方液态乳监管两个突出问题，从强化准入管理、加强过程监管、完善法律责任等方面作了有针对性的修改完善，有利于加强液态食品散装运输资质、运输记录与容器清洗凭证管理，实现从生产到消费全程可追溯。本次修订为相关领域食品安全工作夯实制度基础，提供更好的法治保障，确保人民群众“舌尖上的安全”。在食品行业监督管理进一步呈现体系化、全链条、精准化背景下，具备扎实研发能力、精准供应链管控及前瞻性合规布局的企业竞争优势将更为凸显。