市值仅东方甄选1/20，罗永浩为何带不动交个朋友
如果说这世上有哪个知名公众人物对俞敏洪最“关心”，罗永浩敢说第二，没人抢第一。
近几年来，罗永浩几乎不放过任何机会在各种场合高调开炮，丝毫不掩饰地diss俞敏洪，甚至更直接给人扣上“虚伪”、“没原则”、“铁公鸡”等帽子。
然而就商论商，尽管罗永浩巴把俞敏洪贬得一无是处，但其旗下的直播带货公司交个朋友控股与俞敏洪旗下的东方甄选，两者在股票市值上却一直有着相当巨大的差距。
自从转型为直播业务以来，东方甄选$东方甄选(01797)$ 一度迎来泼天财富，市值一度超过750亿港元。最近两个月，东方甄选的市值又一度两月飙涨数倍涨至560亿港元，目前随着股价重新腰斩，市值回落到270亿港元附近。
反观交个朋友控股$交个朋友控股(01450)$ ，罗永浩借壳上市时股价也曾一度大涨数十倍，最高市值去到63亿港元左右，但虽有就一路震荡回落再无显著反弹，目前总市值仅有13.5亿港元附近，仅为东方甄选的1/20。
作为同为直播界两大声浪巨大、年GMV都超百亿的网红直播带货公司，为什么两者市值差距却如此大？
口条厉害的罗永浩，为何带不动交个朋友？
01
要理解交个朋友的困境，需要先回到罗永浩的“至暗时刻”。
2019年，锤子科技破产清算，罗永浩背上巨额债务，被列为“失信被执行人”——也就是大众口中的“老赖”。
彼时的他，站在舆论的风口浪尖，却意外收获了一波“同情分”：有人佩服他“敢作敢当”，有人感慨“创业者不易”。
这份“同情分”，成了他转型直播的“敲门砖”。
2020年4月，罗永浩在抖音开启首场直播，凭借“初代网红”的国民度和“还债者”的悲情人设，直播间在线人数峰值突破200万，3小时GMV直接破亿，创下当时抖音直播电商的纪录。
交个朋友公司也顺势成立，借着这股“东风”，快速抢占了抖音货架电商的市场份额。
而早期的成功，本质也是有着与“天时地利人和”的巧合。
从行业层面看，2020年正是抖音直播电商的“野蛮生长”期，平台急需有影响力的KOL打开市场，罗永浩的出现恰好填补了“男性向主播”的空白——数据显示，当时交个朋友直播间男性用户占比高达60.81%，而同期行业平均水平仅为35%。
从策略层面看，“全网最低价”的打法精准击中了抖音用户“短决策链路、价格敏感”的消费心理，再加上罗永浩“脱口秀式”的带货风格，让直播间兼具“娱乐性”和“性价比”，短期内快速圈粉。
但彼时的所有人都没意识到，这份“起点红利”，从一开始就埋下了隐患：交个朋友的核心竞争力，不是供应链，不是品控，而是罗永浩这个人。
罗永浩的“强势”，在创业初期曾是优势。
锤子科技时代，他的“一言堂”让公司快速决策，在手机红海市场中杀出一条血路；直播转型初期，他的个人话语权凝聚了团队，快速搭建起交个朋友的运营体系。
但到了直播电商的深水区，这份“强势”却逐渐演变成“独裁”，他的“大嘴巴”也从“流量工具”变成了“品牌负资产”。
在交个朋友内部，流传着这样一个说法：“罗老师定的方向，没人敢反驳。”这种“个人主导”的管理模式，在公司初期确实提高了效率，但随着业务扩大，弊端逐渐显现。
据内部员工透露，交个朋友的供应链部门曾多次提出“自营产品布局”的建议，认为长期依赖第三方供应商会导致品控失控，但罗永浩却坚持“先做流量，再谈供应链”，将资源优先投入到“话题制造”和“价格战”中。
结果就是，当东方甄选在2022年就开始布局产地仓、建立四级品控体系时，交个朋友的供应链仍停留在“选品中介”阶段——拿着商家的坑位费，做着“比价带货”的生意，自营SKU不足100款，连东方甄选的四分之一都不到。
另外，“一言堂”还扼杀了内部的创新活力。交个朋友确曾在内部尝试 “知识/内容化带货”，罗永浩随即公开批评 “直播界在刮内容化的歪风”，并在直播间明确要求回归 “讲产品” 的带货主线，直接叫停了相关计划。
最终，当抖音从“货架电商”向“兴趣电商”转型时，交个朋友的主播们仍在重复“家人们，这个价格真的绝了”的叫卖式话术。用户平均停留时长也从3分钟骤降至1分20秒。
02
如果说“一言堂”是内部隐患，那罗永浩的“大嘴巴”就是破坏力巨大的外部隐患。尤其是对俞敏洪和东方甄选的高频次攻击，逐渐成为让舆论也看不下去的负反馈。
2023年“董宇辉小作文风波”中，罗永浩率先发声，痛批俞敏洪“铁公鸡”“不懂尊重人才”，甚至直言“东方甄选的分配制度是行业最不公平的”。
这番言论确实让他收获了一波流量——当天直播间在线人数增长30%，相关话题阅读量破10亿。但如此蹭流量的方式，一旦次数多了，时间久了，投资者对这种行为就感到避之不及。
有投行分析师直言：“没有哪个机构愿意投资一家老板靠骂对手博眼球的公司，这太不稳定了，随时可能引发合规风险。”
罗永浩似乎一直坚信，只要有话题、有热度，公司的业务就不会差。
但直播电商的本质，从来不是“流量游戏”，而是“供应链+品控+用户留存”的综合较量。
交个朋友的市值低迷，不是偶然，而是其发展模式的必然结果。透过表象看本质，其困境源于三大深层矛盾：个人IP与企业生态的不可持续性、战略重心与直播电商本质的偏离、行业转型期的节奏踏空。
交个朋友最大的错误，就是把公司的命运完全绑在罗永浩一个人身上。早期，这种“个人IP驱动”模式确实能快速破圈，但当罗永浩的注意力转向AR创业（2022年创立细红线科技），交个朋友的“IP真空”问题瞬间爆发。
2022年罗永浩减少直播频次后，交个朋友直播间的用户平均停留时长从3分钟降至1分20秒，GMV增速从2022年的180%暴跌至2025年的不足10%。
更严重的是，公司始终未能培养出第二个“罗永浩”——尝试推出的10多位矩阵主播，最高粉丝量不足500万，仅为罗永浩的1/4，且缺乏独特的人设标签，无法承接核心流量。
03
罗永浩对直播电商的认知，还停留在“流量=增长”的初级阶段。他似乎认为，只要有足够多的人进直播间，就能卖出足够多的货。
但直播电商发展到2025年，早已不是“流量为王”的时代，而是“供应链为王”“内容为王”的时代。
交个朋友的战略重心，从一开始就偏离了直播电商的本质。具体来看，有三个明显的问题：
第一，供应链“空心化”。交个朋友的供应链模式，本质是“中介式选品”——通过和第三方供应商合作，赚取差价和坑位费，缺乏对上游的控制力。这种模式天然存在重大弊端——自己难以做到严格品控。
在2024年，因供应商偷换原料，交个朋友销售的“有机大米”被检测出农药残留超标，引发大规模退货，直接损失超2000万元。而东方甄选通过“源头直采+合资建厂”，实现了供应链的垂直整合，80%的自营产品能追溯到具体产地，品控风险大幅降低。
第二，产品结构“同质化”。交个朋友的产品以标品为主（如手机、家电、日用品、饮料食品），缺乏差异化的自营产品。这种产品结构，也是行业内卷最严重的——为了吸引用户，不得不频繁降价，压缩利润空间。
第三，用户留存“浅层化”。交个朋友的直播内容，仍停留在“叫卖式”阶段——主播拿着产品喊“家人们，今天这个价格只此一次”，缺乏情感共鸣和内容粘性。数据显示，交个朋友的用户复购率不足30%，而东方甄选通过“知识讲解+情感叙事”（如讲农产品背后的农民故事），将用户复购率提升至60%以上。更关键的是，东方甄选的用户平均停留时长是3分07秒，是交个朋友的2.5倍——在抖音算法中，用户停留时长直接影响流量分配，这也是东方甄选能获得平台流量扶持的核心原因。
现在，直播电商行业已逐渐从早期的“网红带货”到“产业深耕”时期转换，此时，谁能掌控供应链上游、谁能建立差异化壁垒，谁就能占据主动权。
交个朋友目前面临的困境，本质是“个人风格凌驾于企业战略”“流量思维替代产业思维”的结果。罗永浩的“大嘴巴”或许能制造一时的话题，但造不出供应链的壁垒；“全网最低价”或许能吸引一时的用户，但留不住长期的信任。
如果罗永浩还不醒悟，继续忽视供应链整合与内容创新，那么未来想要缩小与东方甄选的市值差距，还会继续是遥遥无期。（全文完）