淡季不淡是当前煤炭的主要特征。
首先，中东地区地缘冲突发酵，直接搅动国际能源供给格局，持续推高油、气价格，触发煤炭替代需求增加。其次，印尼多因素影响，造成供应收缩。三月份正值印尼斋月，煤矿生产与运输效率下降；而苏门答腊岛持续降雨，影响开采外运，及部分矿企因RKAB配额审批延迟原因，而被迫停产等待。此外，印尼国内燃煤电厂库存降至安全线下，该国要求优先保障国内需求，限制了出口规模。多重因素叠加，造成印尼煤炭实际产量与出口数量急剧减少，成为供应收紧的关键变量，支撑国际煤价高位运行。国内方面，传统旺季叠加化工品价格上涨，非电行业需求强劲；叠加特高压线路检修，清洁能源出力减弱，促使沿海八省电厂日耗一度拉高至210万吨。供应方面，国内煤矿生产供应稳定，环渤海港口存煤回升至2630万吨的相对高位，港口“蓄水池”作用明显。本周，受封航及船货衔接不畅等因素影响，港口处于小幅垒库过程中。
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