$星源材质(SZ300568)$ 倒车接人。
四大核心驱动
◦ 行业价格回升：2026年供需缺口扩大至50亿平方米，干法隔膜涨价确定，湿法价格继续上涨0.10-0.15元/㎡，带动毛利率修复至25%+。
◦ 海外产能释放：马来西亚基地2026年释放6-8亿平高价产能，独立定价体系，毛利率比国内高5-8个百分点，贡献主要利润弹性。
◦ 储能需求爆发：储能隔膜市占率稳定25%+，5μm高端产品供需缺口40%，价格有望再涨15-20%。
◦ 业绩大幅修复：机构一致预测2026年归母净利润5.0-5.8亿元，同比增长1200%-1400%，对应PE降至30-35倍。