奥比中光（688322）这份《投资者关系活动记录表》发布于 2026 年 1 月 20 日，汇总了 1 月 19–20 日两天、由 40 余家全球顶级主权基金、资管机构及券商参加的现场调研纪要。全文 3 000 余字，但信息高度浓缩，可拆成“一条主线、三大场景、六个关键问答”来读。下面按“投资逻辑→技术卡位→场景落地→竞争壁垒→风险与挑战”五个维度，逐层拆解。
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一、投资逻辑：为什么现在重看奥比中光？
1. 赛道β：AI 进入“具身智能”阶段，3D 视觉从“可选”变成“刚需”。
- 人形/具身机器人、无人配送、养老康复、农业机器人等场景，都必须先“看懂”三维世界，再谈决策与执行。
- 2D 视觉只能提供纹理/颜色，无法直接输出“深度+体积+姿态”，在避障、抓取、路径规划上误差指数级放大。
2. 公司α：全球最早量产 3D 视觉传感器的中国厂商，已构建“全栈技术+全路线布局”的护城河。
- 技术纵