【产业情报】
O智谱业绩超预期 产业链公司面临新机遇
3月31日晚，智谱发布的2025年财报显示，期内公司实现总收入7.24亿人民币，同比增长131.9%；全年综合毛利率41%，远超行业水准。其中，MaaSAPI平台实现ARR约17亿元，同比提升60倍；盈利能力显著改善，MaaS API平台毛利率同比提升近5倍至18.9%。据了解，当前智谱MaaS业务呈现出量价齐升态势。在2026年一季度API涨价83%后，调用量不降反升，市场依然供不应求。
爱建证券认为，作为国产大模型公司第一股，智谱成功上市显示国产人工智能产业链有望迎来新一轮的成长动能。未来看好人工智能产业链国产化投资机会，包括上游算力芯片，PCB，光模块以及下游服务器等终端设备零部件等。
公司方面，优刻得(688158)为智谱AI提供底层算力支持。首都在线(300846)是智谱AI的核心算力供应商之一。$利通电子(SH603629)$ $网宿科技(SZ300017)$ $云赛智联(SH600602)$