9月18日 金发科技：5倍70元！深度解析千亿市场带来的跃升！
原创：大A逻辑分析
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一 公司简介
公司成立于 1993 年 11 月 19 日，
最初名为广州天河高新技术产业
开发区金发科技发展有限公司。
2001 年完成股份制改造更名
为广州金发科技股份有限公司。
此后，公司不断拓展业务，
先后在海外设立研发和生产基地，
旗下子公司数量逐渐增加，
截至 2024 年，已拥有 64 家子公司。
公司已成为全球规模最大、
产品种类最齐全的改性塑料龙头企业。
2024 年改性塑料销量达 230 万吨，
国内市场份额 7.86%，位居行业首位。
车用材料销量 75.11 万吨，
新能源汽车材料市场份额快速增长，
全球每三辆新能源汽车中就有一辆
使用金发科技的材料。
此外，LCP 材料国内市占率超 30%，
完全生物降解塑料市占率约 15%。
二 大涨逻辑
2025 年上半年金发科技
营收达 316.36 亿元，同比增长 35.5%，
净利润 5.85 亿元，同比增长 54.12%。
业绩的大幅增长提升了市场对公司的预期。
1 机器人业务
（1）材料
公司早在 2013 年就启动了
对 PEEK材料 的研究，
其自主研发的纳米二氧化硅
增强聚醚醚酮（PEEK）复合材料，
摩擦系数降低至 0.15，配合自润滑特性，
使关键部件的使用寿命突破 10 万小时大关。
该材料已应用于特斯拉 Optimus - Gen2
人形机器人关节轴承，
帮助整机减重 10 公斤，
行走速度提升 30%。
公司改性聚酰胺材料
密度低、拉伸强度高，
完美解决了机器人关节部件的
“重量 - 强度悖论”。
其研发的 “良外观高强度连续纤维
增强聚酰胺”(LFT - PA) 一体化材料方案，
可应用于机器人骨骼和关节等零件中，
实现以塑代钢的轻量化效果。
此外，碳纤维增强半芳香聚酰胺材料
在 - 60℃环境下仍保持 85% 的机械强度，
耐盐雾腐蚀时间超过 2000 小时，
适用于极端环境下的机器人。
金发科技自 2008 年
自主研发 LCP 材料，
目前有年产 6000 吨 LCP 材料
树脂合成产能，
在建 LCP 产能 1.5 万吨 / 年。
LCP 材料具有耐高温、低介电损耗等特性，
适配伺服电机、连接器等精密电子部件，
可满足 AI 服务器及机器人高频信号传输需求。
（2）业务合作
金发科技通过金石成长基金
间接持有宇树科技约 0.42% 的股权。
公司为宇树机器人提供了多种材料，
如改性聚酰胺材料用于
人形机器人关节部件，
纳米二氧化硅增强聚醚醚酮（PEEK）
复合材料用于四足机器人关节，
碳纤维增强半芳香聚酰胺材料
用于极地科考机器人。
此外，金发科技还派驻材料工程师
入驻宇树研发中心，
将材料开发节点前移至机器人设计阶段，
并为宇树打造了 “卫星工厂 + 中央仓” 的
敏捷供应链体系。
金发科技已成立了
机器人材料项目研发团队，
与下游相关客户已进行材料合作开发，
部分客户已实现材料批量供应。
公司在人形机器人面罩外壳装饰件、
执行器齿轮 / 轴承、处理器连接器等部件
已备好可供使用或正在
验证使用的材料解决方案。
2 机器人业务业绩估算
人形机器人领域，
PEEK/LCP 在单台机器人中
价值量约 500-800 元，
若 2030 年全球产量 200万台，
潜在市场空间达 10 亿元以上。
另外，公司预计 2026-2030 年
人形机器人商业化爆发，
新材料或贡献 20%+ 营收。
2024 年公司营收为 605.21 亿元，
假设未来几年营收保持一定增长，
保守估计 2030 年营收达 750 亿元，
那么机器人业务相关新材料营收
有望达 150 亿元以上。
公司目前PEEK 材料毛利率 > 35%，
随着市场发展，PEEK材料会降价，
假设机器人业务整体毛利率在 25%左右。
那公司机器人业务提供的
净利润为150亿×25%=37.5亿元。
（以上估算存在较大的不确定性，
人形机器人的量产进度、
公司的产能释放和客户拓展等因素
都可能对实际业绩产生重大影响。）
公司2024年净利润约为8.25亿，
到2030年公司仅机器人业务
将为公司净利润翻3.5,
则估值或将翻5倍以上，
对应的股价将达到70元。
（以2025年2月份的14元，
年报公布前，市场提前反应。）
#机器人再掀涨停潮，均胜电子三连板# #机器人概念继续飙涨# $金发科技(SH600143)$ $山子高科(SZ000981)$
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简介：
炒股养家，本名林广昌，
是中国 A 股市场顶级游资代表人物之一。
2008 年，他以约 90 万元本金开始职业炒股，
受熊市影响，本金缩水至 40 万元以下。
2009 年，他潜心学习，逐渐形成短线交易体系，资金开始回升。
2010 年，其资金规模迅速增长，
5 月达 200 万，9 月 300 万，11 月 400 万。
至 2015 年牛市，其资金体量已超过 10 亿元。
目前资金体量，估计百亿以上。
（只送20份 送完截止）
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