坚定看好后市
逻辑拐点
· 浙江
每到年底，A股市场往往呈现一定的调整压力，今年也不例外。但与往年相比，当前市场表现已明显偏强——上证指数的回调幅度有限，而创业板指更是走势坚挺，截止周五站稳五日线上方。市场情绪总体保持活跃，成交并未出现显著萎缩，显示仍有大量资金恋战，并未出现大规模撤退迹象。
尽管市场整体氛围积极，我也注意到不少人对后市持谨慎态度。其担忧主要来自以下几个方面：一是当前市场难觅明显低估的品种，无论是AI相关板块，还是红利、资源等方向，均经历较大涨幅，估值已显著抬升，而估值扩张终有上限；二是港股IPO持续扩容，叠加A股市场减持行为增多，对市场流动性形成一定压力；三是宏观经济基本面仍面临挑战，近期经济数据并未完全匹配股市的强势表现，市场或已在一定程度上提前反映经济复苏预期。
上面观点都是客观现实，也反映了当前市场存在的分歧与压力。
然而必须认识到，A股历来是明显的政策市。在当前实体经济复苏基础尚不牢固、通缩压力仍未完全消除、地方债务化解尚未完成的背景下，那么股市还是管理层最呵护的那一壶。
市场从来不会仅仅从低估回归至合理价值便停止波动。估值与情绪的“钟摆”往往会在合理位置继续摆动，最后迈向溢价区间。
我依然坚定看好市场未来中期走势。股市在当前宏观经济转型与金融稳定中承担着重要角色，这一使命尚未完成。
本轮行情预计会延续至2027年，过程中虽然波动或将加剧、路径更加曲折，但震荡上行的趋势预计不会改变。