储能——能源转型的 “关键支柱” 与碳中和 “核心引擎”

$阳光电源(SZ300274)$ $通润装备(SZ002150)$ $鹏辉能源(SZ300438)$

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当全球碳中和进入攻坚阶段，光伏、风电等可再生能源以年均两位数的增速重塑能源结构，发展却受间歇性制约。在此背景下，储能从 “辅助配套” 跃升为能源转型“核心引擎”。

国际可再生能源署（IRENA）将其定义为 “能源转型的关键支撑”，Wood Mackenzie 则预测未来十年全球储能装机将实现七倍增长，国内大储市场的爆发与资本市场的积极反馈更印证了这一赛道的确定性。

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-战略定位：能源转型的 “压舱石”

国际可再生能源署（IRENA）在《光伏与储能助力能源转型》报告中明确将储能定位为能源转型的关键支撑。

经济性突破：随着光伏与储能成本持续下降，“光伏 + 储能” 已成为全球最经济的绿色能源解决方案。

技术升级赋能：锂电池储能正突破 4-8 小时响应时长限制，构网型储能更具备电压稳定、黑启动等传统电厂核心功能，可解决高比例可再生能源并网带来的电网波动问题。沙特红海项目已实证该技术可行性 —— 这个全球最大离网可再生能源项目，凭借构网型储能实现近两年 100% 可再生能源供电。

-市场潜力：

Wood Mackenzie 预测储能市场爆发：

规模跃迁：未来十年全球储能装机将增长七倍至 1TW/3TWh，2024-2034 年新增装机量或超越同期风电；

投资刚需：为实现这一目标，预计2034年前全球电池储能系统所需投资将达到1.2万亿美元；

-产业支撑：政策与需求的双向驱动

储能产业的爆发具备坚实基本面支撑：

政策护航：中国《新型储能规模化建设专项行动方案》明确 2027 年底装机达 1.8 亿千瓦，带动 2500 亿元直接投资；中、美、澳等国均已出台构网型储能技术指南；

需求爆发：截至2024年底，全国新型储能装机占全球总装机40%以上，年均增速超130%，储能越来越成为电力市场中的关键角色。未来三年，国家定下1.8亿千瓦的目标计划，若加上考虑产业链上下游配套，整体市场规模有望突破万亿元。中国的新型储能装机规模将在未来三年内实现翻倍增长。

【华泰证券】指出：2025 年上半年国内大储装机与招标同比高增，独立储能盈利模式完善催生市场化需求，直接推动电力设备新能源板块归母净利高增。

-资本验证：企业业绩与股价的共振

龙头突围：阳光电源创 20CM 历史新高，其储能系统出货量全球领先；

细分爆发：通润装备因储能业务收入同比激增 149%，叠加政策利好实现涨停，2025 年上半年扣非净利润增速达 32.31%。

股价与业绩的共振，印证了市场对储能产业长期价值的认可。

以上，储能已从能源系统的 “辅助设备” 升级为：1）可再生能源规模化并网的 “稳定器”；2）电力系统灵活调节的 “调节器”；3）万亿级产业投资的 “发动机”。

在技术突破、政策支持与市场需求的三重驱动下，储能将成为碳中和进程中确定性最高的赛道之一。

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