聚焦分红本质，山东高速高股利逻辑不变

山东高速减持粤高速A的8亿收益已实实在在落袋，而东兴证券的一次性投资损失仍处于预期阶段，具体金额尚未最终确定。作为看重高股利的股东，更应关注公司的长期分红能力：高速公路主业的刚性需求属性未变，稳定的营收与现金流是分红的压舱石，对于追求稳定收益和长期价值的投资者而言，山东高速依然是一只值得重点关注的标的。

（1）现金流稳定，分红持续性强：山东高速自2002年上市以来，已经实现了连续22年的分红记录，且分红比例保持在净利润的60%左右，显示了公司对于股东回报的重视。2020年发布5年股东回报规划以来，平均分红比例约为69.15%，分红共计约97.54亿元。上市23年来，公司累计分红217.46亿元。2024年度，公司继续保持较高的分红绝对值，向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），公司分红比率约63.76%。

（2）政策护城河+扩建潜力：不得不说，山东高速在行业内算得上成长性很强的公司，还是维持此前逻辑，$山东高速(SH600350)$ ，参考京台、济青改扩建完成后，车流畅通带动车流量飙升，费率稳定下实现了通行费收入的稳步上扬，内部收益率（IRR）表现出众。

（3）低估值避险属性：当前PE仅8倍左右，PB不足1倍，处于历史低位。熊市抗跌属性强，适合作为养老账户的底仓配置，波动小、睡得着！ #山东高速# #分红稳定 # #长期持有#