$通合科技(SZ300491)$ ❗️250819# 通合科技推荐更新：台达HVDC二供，位置低，补涨空间大
1. 公司专注于高压直流电子产品的开发，公司配合台达开发PowerShelf的HVDC产品在NV的验证与规模化生产，# 是台达HVDC电源模块的第二大代工企业。
2. 根据测算HVDC系统价值量50w，其中通合科技代工电源模块价值占比50%，对于单机柜25w。按照明年GB300出货10w柜，台达整体份额50%，通合科技占其30%，公司有望实现40亿收入。按照10%-15%净利率， 贡献4-6亿利润增量。
3. # 台达国内份额第一的中恒电气当前市值130亿，通合科技份额为其一半理应贡献65亿市值，公司当前被严重低估，补涨空间大。除此之外，公司还参与了阿里云的巴拿马电源方案，具备极高期权价值。# 公司传统业务40亿+HVDC65亿+巴拿马15亿=120亿目标市值。预计明年主业2亿净利润，# 当前20x估值！