$中国天瑞水泥(01252)$ $西部水泥(02233)$ 先买点观察仓，博一下反转，公司的在现在反内卷的大趋势下，营业利润应该会慢慢企稳甚至反弹。公司今年营业利润是4.39亿，公司现在最大的问题是:
资产的大头55.6%是营收账款（207亿），这些应收能否收回来，这是一个大雷。如果能收回来124亿（对应62%的应收），把124亿的银行贷款还了，融资成本极大的降低，还剩45亿的融资租赁，按7%的利息算，利息3.15亿。这种情况下按照24年的盈利能力去预估税前利润1.24亿。
这是在应收只收回62%且业绩还未恢复的情况下。
如果应收款基本都能收回来，且业绩恢复，利润很可观。
应收款中的147亿是付给煤炭供应商的预付款，大家都在怀疑是否被大股东转移到自己手里了。看公司的24年财报，公司有安排2025年前回收122亿，当然剩下25亿可能收不回来了。我倾向于相信，这个还款计划，不然公司没必要在财报里写这么详细的回收计划，直接跑路去国外完事了。当然收不回来的可能是存在的，所以现在只是比较轻的仓位