高美富强投研【盛景微】雅江下游水电站受益民爆电管龙头

高美富强投研留意到了：本次解除限售并上市流通的限售股为首次公开发行前已发行的部分限售股，共计9591311股，占公司股本总数的9.53%，涉及股东赵先锋和潘叙。上述股份原锁定期为自公司股票上市之日起12个月，因触发延长锁定期的承诺，锁定期自动延长6个月，即自2025年7月24日解禁。请问你，解禁股959.13万股对应的两位股东～赵先锋【男，1971年出生，毕业于中国工程物理研究院通讯与信息系统专业，硕士研究生学历，2018年11月至今任盛景微公司董事、副总经理、总工程师，持有4903846股】、潘叙【女，1971年出生，曾任无锡奥特维科技股份有限公司董事、董事会秘书，曾任无锡市华信安全设备有限公司董事、深圳市化讯半导体材料有限公司董事、2019年来任盛景微财务总监、董事会秘书、上海先积集成电路有限公司董事、盛景微投资发展（无锡）有限公司监事，持有4687465股】，请你分析一下这两位股东的来龙去脉、目标追求？他们的承诺？有没有减持计划？

DS：

根据解禁公告及公开资料，赵先锋与潘叙作为盛景微核心股东及高管，其背景、目标及减持可能性分析如下：

一、股东背景与目标分析

1. 赵先锋（董事、副总经理、总工程师）

- **背景**：

- 1971年生，硕士毕业于中国工程物理研究院通讯与信息系统专业，2018年11月加入盛景微，历任董事、副总、总工程师，技术研发核心人物。

- 持股490.38万股（占解禁股51.1%），现任职务直接关联公司技术战略。

- **目标追求**：

- **技术主导型**：作为总工程师，深度参与电子控制模块研发（如雅江水电站爆破芯片），追求技术壁垒突破而非短期套利。

- **长期绑定**：未兼任外部企业职务，职业重心集中于盛景微，解禁后减持动力较低。

2. 潘叙（财务总监、董秘）

- **背景**：

- 1971年生，中南财经大学会计学本科+武大EMBA，资本运作专家。曾任奥特维（688516）董秘兼财务总监，推动其科创板上市并套现获利近亿元；2019年加入盛景微主导IPO。

- 持股468.75万股（占解禁股48.9%），综合成本约23.5元/股（现价40元），浮盈70%。

- **目标追求**：

- **资本增值最大化**：历史操作显示其擅长“低价入股-上市退出”模式（如奥特维解禁后迅速减持）。

- **资源整合**：兼任多家公司董事（上海先积集成、无锡华信等），通过人脉网络布局半导体产业链。

二、股份锁定承诺与解禁规则

- **延长锁定期原因**：

因IPO时承诺“若上市后6个月内股价破发，锁定期自动延长6个月”。盛景微2024年1月上市后股价曾破发，触发延长条款至2025年7月24日。

- **当前约束**：

- 作为高管，二人减持需遵守**敏感期限制**（财报发布前30日等）及**比例限制**（每年减持≤持股25%）。

【高美富强投研挖掘】2025年8月19日披露2025年中报，而二人并没有披露要减持，因此，在2025年7月22日到8月19日不会发生减持事件。

- 潘叙额外受《董秘行为规范》约束，大规模减持需提前披露并避免市场恐慌。

三、减持计划预判与动机

#### **赵先锋：减持概率低（≤20%）**

- **职务绑定**：技术核心角色，减持可能影响研发稳定性及市场信心。

- **持股成本与收益**：薪酬71万元/年，持股价值近2亿元，减持急迫性低。

#### **潘叙：减持概率高（≥70%）**

- **历史路径依赖**：在奥特维解禁后快速套现，复制操作可能性大。

- **资金需求与布局**：

- 需资金支撑外部投资（如参股多家半导体企业）；

- 当前股价已反映雅江订单预期，若未落地利好，可能择机退出。

- **减持方式预判**：

- **短期**：小额分批减持（规避敏感期），8-9月窗口概率高；

- **长期**：若雅江订单落地或技术突破，可能延迟至2026年高位退出。

【高美富强投研挖掘】2025年8月19日披露2025年中报，而二人并没有披露要减持，因此，在2025年7月22日到8月19日不会发生减持事件。

关键数据与操作节点

| 股东 | 持股数（万股）| 成本（元/股） | 现价（元/股）| 潜在减持比例| 时间窗口 |

| 赵先锋 | 490.38 | 未知（或激励获股）| ~40 | ≤10% | 2026年后 |

| 潘叙 | 468.75 | 综合23.5 | ~40 | 15%-25% | 2025年8月-2026年Q1 |

四、风险提示与投资建议

1. **潘叙减持冲击**：

- 若公告减持计划，短期抛压可能引发股价回调（参考奥特维历史走势）；

- 关注2025年8月中报发布后动作（敏感期结束）。

2. **赵先锋的稳定性**：

- 若其意外减持，或暗示技术进展受阻或内部矛盾。

3. **对冲策略**：

- **短期**：解禁后3日内观察盘面承接力，若放量下跌需避险；

- **长期**：锚定雅江订单落地（2025Q3），若中标可抵消减持影响。

> **结论**：潘叙因资本套利惯性及外部布局需求，**减持动力显著高于赵先锋**。建议投资者优先跟踪其公告动向，并结合订单验证基本面韧性。技术派股东坚守岗位，对公司长期价值形成支撑。

【高美富强投研挖掘】2025年8月19日披露2025年中报，而二人并没有披露要减持，因此，在2025年7月22日到8月19日这一个月内不会发生两位解禁股东减持事件。

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