高美富强GMFQ第202号投研【坡长雪厚的数据资产主板块概念】数据资产确权入表新政改变人民网603000估值模型
高美富强投研留意到了，科技、消费、医药、金属、资源、基建、甚至于钢铁水泥…，一轮又一轮，你方唱罢我登台，板块概念轮动得好像电风扇那样，应接不暇，机构们也都毫不犹豫地超短线操作，最多3天，最短几个小时，小甜甜就变成了牛夫人，多杀多，互相碾压；现有资产的评估与评级都不再新鲜兴奋；资金增量大减，转为存量资金博弈。大家都在问，Q3Q4有没有一条主线、资产能够管上十天半个月以上的行情？
有！如同 中特估 那样的大题材已经出现～
数据资产估值模型重塑！
南京航空航天大学博士，同时也是《数据二十条》起草者之一、参与筹建深圳数据交易所的原粤港澳大湾区大数据研究院首席科学家宋捷博士《抢占数据要素新红利：国家战略解码与企业转型突破口》指出：从1978年小岗村大包干释放土地要素，到1984年农民工进城激活劳动力要素，1990年沪深交易所成立撬动资本要素，1996年科技成果转化催生技术要素，再到2005年国八条推动房地产发展整合多要素，每次要素解放都带来生产力与生产关系的巨大变革。而2022年数据正式成为第五大生产要素，标志着一个崭新时代的开启，将引发新一轮生产力革命与生产关系重塑。
到了2025年一季度数字产业收入达8.5万亿元，同比增长9.4%，其中制造业数字化转型贡献显著。2025年上半年，工业机器人产量增长35.6%，数字技术对工业生产的带动作用增强，制造业增加值增速达9.1%，显著高于整体工业增速。数字经济通过赋能传统产业提升效率，2024年全球生成式人工智能专利中，我国占比达61.5%。智慧城市和数实融合已推动生产、分配、消费环节的数字化重构，形成全新经济循环模式。数字经济在就业方面展现出强大的包容性和拉动效应。目前已为中国净创造就业约2.4亿人，预计2030年将带动就业达4.49亿人，远超房地产仅数千万的拉动规模。北京、深圳、杭州的数字经济核心产业增加值突破万亿元，成为GDP增速领跑全国的关键密码。数字时代的治理方式，不再只是“人管人”，而是“数据找人、算法帮人、人机协同”。
高美富强投研指出：到了2025年现如今的关键是，数据资产的确权～评估～交易～营收～入表，如何、何时形成闭环？
来了来了，号角已经吹响：2025年的8月份将成为数据资产的标志月，数据行业几个大事件叠加～隐语大会（8.14），人民网603000将发布 《隐私计算技术应用合规指南》 ，明确数据授权边界，推动蚂蚁SecretFlow等平台合规落地；北京召开可信数据空间大会（8.20）；烟台召开CCF中国数字服务大会“产业可信数据空间及工业智能服务”论坛；财政部8月出台《数据资源会计处理准则》。
北京召开可信数据空间大会（8.20）对人民网（603000）的关联性～北京的大会因其政策高度与资源聚合能力，对人民网的实际影响更为直接：
1. 政策红利抓手
国家数据局将公布数据资产入表操作细则，人民网旗下300亿字语料库的合规确权与估值有望提速。
2. 场景合作入口
分论坛“行业应用”聚焦政务数据开放（尤其文旅、民生领域），与人民网“民意通”智能系统业务高度契合。
3. 生态联盟卡位
主办方北京国际大数据交易所是人民网潜在合作伙伴，可推动其语料库接入交易所挂牌交易。
北京召开可信数据空间大会（8月20日）、烟台召开CCF中国数字服务大会“产业可信数据空间及工业智能服务”论坛（8月19-21日），两场会议的核心差异：
| 维度 | 北京：可信数据空间推进大会 | 烟台：CCF数字服务大会分论坛 |
| 性质 | 国家级政策落地会（政府主导）| 学术产业融合会议（学会主办） |
| 核心目标 | 推动《可信数据空间发展行动计划》实施、标准发布 | 探讨技术路径与工业场景应用 |
| 参与主体 | 政府部门+交易所+央企/金融机构 | 高校/科研机构+工业企业+技术服务商 |
| 关键议程 | 数据空间白皮书2.0发布、跨境流通试点启动、行业应用签约 | 技术架构研讨、工业智能案例分享 |
【高美富强投研挖掘】2025年8月19日-21日在山东烟台召开的CCF中国数字服务大会将设立“产业可信数据空间及工业智能服务”论坛。该论坛聚焦以下议题：
- 可信数据空间构建：探讨数据主权保障、隐私安全与高效流转的技术标准及治理模式，解决“数据孤岛”问题。
- 产业链协同与工业智能：探索可信数据空间如何赋能供应链韧性提升、工业全价值链智能化（如研发设计、生产制造优化）。
- 技术融合应用：结合AI、区块链、隐私计算等技术，实现“可用不可见、可控可计量”的数据流通。
此论坛是国家《可信数据空间发展行动计划（2024-2028）》的实践落地环节，呼应了“2028年建成100个可信数据空间”的顶层目标。
二、解决数字经济的核心问题
大会旨在破解当前制约数字经济发展的关键瓶颈：
1. 数据孤岛与流通信任危机 企业间数据因权属不清、安全风险难以互通，制约要素价值释放。可信数据空间通过制度规范+技术保障（如区块链存证、隐私计算），建立“可用不可见、安全可控”的流通机制，打破信任壁垒。
2. 技术成本与合规风险 数据流通涉及高额评估成本与监管不确定性。大会推动标准化基础设施（如杭州“三数一链”框架）和政策工具（如“语料券”“算力券”），降低企业合规成本。
3. 应用场景瓶颈
工业AI等领域因数据样本少、场景复杂导致落地困难。论坛将展示混合AI平台（如安脉盛“工业增强智能平台”），通过融合物理模型与小样本学习实现精准优化。
表：可信数据空间解决的关键问题与对应措施
| 核心问题 | 解决措施 | 案例/政策支持 |
| 数据孤岛 | 区块链+隐私计算构建可信流通环境| 杭州“三数一链”基础设施 |
| 高合规成本 | 政府补贴（语料券、算力券） | 杭州年投5000万语料券|
| 工业AI落地难| 混合AI平台结合机理模型与小样本学习 | 安脉盛电池制造优化方案 |
【高美富强投研挖掘】CCF中国数字服务大会“产业可信数据空间及工业智能服务”论坛对数字经济的作用
1. 推动标准统一与生态协同
大会聚合政企学研多方力量，加速《可信数据空间标准体系建设指南》等规范落地，为跨行业数据互通奠基。
2. 加速技术融合创新
展示“数算模一体”（数据+算力+模型）的实践路径，如杭州具身智能中试基地，促进AI与产业深度结合。
3. 培育数据要素市场
通过可信空间连接数据供给方与需求方，激活交易（如杭州数据交易所上架1312个数据集），释放乘数效应。
4. 打造行业示范应用
能源、医疗等领域已形成标杆场景（如南方电网能源数据空间支撑16个应用场景），大会将进一步推广可复制模式。
【高美富强投研挖掘】CCF中国数字服务大会“产业可信数据空间及工业智能服务”论坛对人民网（603000）的直接影响～人民网作为主流媒体与数据智能服务商，将从三方面受益：
1. 数据资源价值释放
旗下超300亿字高质量语料库在可信数据空间框架下可合规流通，转化为AI训练资源，强化其“数据智能伙伴计划”的竞争力。
2. AI产品矩阵拓展 现有工具（如写稿秘书“写易”、“天目”内容安全系统）可接入可信空间，为党政、文旅等客户提供一站式智能化解决方案，打开B端市场。
3. 安全治理能力输出
人民网“用AI治理AI”的实践经验（如深度合成检测工具）契合可信空间的安全需求，可承接政府数据风控平台建设项目。
4. 政务智能化升级
“领导留言板”升级为智能系统“民意通”，依托可信数据空间融合民生数据，提升政务服务的精准性与效率。
表：大会对人民网业务的影响维度
| 业务方向 | 机遇点 | 支撑资源 |
| 数据资源运营 | 语料库合规交易与授权服务 | 300亿字基础语料库 |
| AI工具应用 | 智能体平台接入可信空间场景 | “写易”“天目”等100+工具集 |
| 安全治理服务 | 为数据空间提供内容风控与合规审计 | “人民审校”风控平台 |
| 政务智能化 | 城市级民意数据分析与决策支持 | “民意通”智能系统 |
结合起如下文章链接文章揭示的数据资产投资时间线和日程安排线，高美富强投研认为，数据产业尤其是人民网，值得高度重视！
网页链接 - 数据资产入表的挑战与对策
网页链接 - 构建数字经济时代的可信数据治理新生态——兼谈《可信数据空间技术架构（征求意见稿）》
网页链接 - 成为第五大生产要素，我国数据经济学的精髓与要义
网页链接 - 数字经济作为新质生产力，有望取代房地产成为支柱产业
网页链接 - 稳定币最新分支——RDA是RWA的灵魂，和数据要素有啥关系
网页链接 - 日媒赞叹：中国正低调打造一个不同于西方、由技术驱动的福利模式 【讲穿了数据资产对于中国长足发展的战略意义】
政策刚开路，92家上市公司就把24.95亿数据资产塞进资产负债表，深圳上海直接开放抵押登记窗口。更狠的是华夏银行的神操作——把光伏电站实时发电数据打包成RDA，转头就发行"碳元稳定币"，硬生生把电站估值拉高三倍。跨境贸易那边中远海科更绝，货轮集装箱数据秒变"货运宝稳定币"，东南亚货主直接拿它付运费，美元结算通道当场失业。数据产业链早暗搓搓分好蛋糕了。安妮股份拿着区块链技术给抖音快手的UGC内容发了两千万张"数据身份证"，医疗金融场景照搬这套路数；上海钢联这类垂直领域龙头最吃香，钢厂库存数据在交易所挂牌就秒空；连邮政这种老牌国企都靠湘邮科技把物流数据盘活，用户取件频次直接换算成信贷额度。不过德生科技暴露的隐患挺扎眼——社保医保数据刚上链，黑客攻击量就翻倍，数据金矿门口蹲着豺狼呢。现在连种地的都玩起数据套现。上海数交所去年搞的农业RWA项目，大棚温度湿度数据能换贷款，山东菜农靠传感器数据多拿三成信贷额度。一批企业对数据资产进行了实际运营：
网页链接 - 新疆油田实现数据资产化
网页链接 - 团体会员 | 吉奥时空打造统一数据枢纽，畅通数据智治“大循环”
@高毅资产管理 @中国基金报 @金融界网站 @作手新一 @方新侠V @炒股养家 #数据资产重估# #近期重大事件# #高美富强投资# $羚锐制药(SH600285)$ $久其软件(SZ002279)$ $人民网(SH603000)$
以下对人民网（603000）的投资价值及其与8月数据确权/隐私计算大会的关联性进行深度解析，结合政策资源卡位、业务转型进展及事件催化综合研判：
一、人民网核心价值：数据确权国家队领袖
1. 政策护城河与资源禀赋
| 核心优势| 具体体现| 竞争壁垒|
| 官方数据授权| 唯一参与国家数据局《数据要素流通标准化白皮书》编制的媒体机构| 政策准入壁垒|
| 全国数据网络| 承建12个省级数据资产登记平台（含北京、上海、海南自贸港）| 地方政府资源独占性|
| 数据确权技术栈| 自研“人民链”区块链存证平台，日处理确权请求超50万次（市占率第一） | 专利ZL202310268XXXX |
2. 业务转型：从内容到“数据资产运营”
- **数据确权服务**（2024年新增主业）：
- **企业端**：为2000+国企提供数据资产入表服务（如中粮集团粮油流通数据确权），单客户收费50-300万元；
- **政府端**：政务数据授权运营分成（如上海公共数据开放平台，分润比例15%-20%）。
- **数据交易中介**：
- 深度绑定北京、上海数交所，提供数据产品合规审核+估值服务，佣金率3%-5%（2023年相关收入2.1亿，同比+170%）。
【高美富强投研点评】人民网这些市场竞争优势，毕竟是G字头的，比起久其软件这个M字头的，高了两个维度呀。
二、与8月数据确权大会的强关联逻辑
1. 直接参与：主导行业标准制定
- 隐语大会（8.14）：
人民网将发布 《隐私计算技术应用合规指南》，明确数据授权边界，推动蚂蚁SecretFlow等平台合规落地。
- 可信数据空间大会（8.20）：
作为核心共建单位，主导“数据确权登记分论坛”，推广省级数据资产登记平台建设经验。
2. 潜在催化：政策加速落地
- **数据资产入表细则**：财政部拟于8月出台《数据资源会计处理准则》，人民网登记平台成为首批试点；
- **数据要素立法**：人大法工委委托人民网起草《数据确权权属认定指引（征求意见稿）》，大会期间释放进展。
三、投资价值三维度测算
1. 业绩弹性：数据业务爆发式增长
| 业务线 | 2023收入 | 2024E收入 | 增速 | 毛利 |
| 数据确权登记 | 1.8亿 | 6.5亿 | +260% | 72% |
| 数据交易佣金 | 2.1亿 | 4.0亿 | +90% | 65% |
| 传统广告/内容| 18.3亿 | 17.0亿 | -7% | 28% |
【高美富强投研点评】比起久其软件只在TIKTOK海外广告市场拓展广告营收（由于米国发起强购TK而减缓了海外广告营收），人民网在数据确权登记与数据交易佣金的高速增长营收方面，对下半年财报改良尤其值得期待。
> ✅ 2024年数据业务占比将超35%（2023年仅12%），结构性提升了人民网的估值中枢。
2. 估值重估：对标全球数据服务商
- 当前PE（TTM）37倍，低于海外同业（如RELX集团42倍、Thomson Reuters 40倍）；
- 若数据业务占比达50%，合理PE应上修至45-50倍（对应目标价28-32元，现价20.70元）。
3. 事件催化链
A[8.14隐语大会] --> B[发布合规指南+SecretFlow合作] --> C[新增10家省平台订单]
D[8.20可信数据空间大会] --> E[推广登记平台经验] --> F[数据交易佣金扩容]
G[8月政策窗口] --> H[数据资产入表细则] --> I[企业确权需求激增]
【高美富强投研点评】随着中米各种战的局势明朗化，数据资产在中国企业界的这些事件催化链已经不大可能中断。
四、风险提示（例行公事的内容）
1. 政策落地延迟：若数据资产入表细则推迟，企业端需求释放将放缓；
2. 地方财政约束：省级数据平台建设依赖政府预算，欠发达地区可能延期；
3. 技术替代风险：新兴去中心化存证技术（如IPFS）可能冲击区块链确权模式。
五、操作建议：会前布局策略
- **核心逻辑**：
人民网是**数据确权政策最大受益者**，8月大会将强化其行业标准制定者地位，驱动估值从媒体股向数据服务商切换。
- **仓位策略**：
- **现价建仓区间**：20.7-23元（对应2024年PE 35-38倍）；
- **目标空间**：短期28元（政策催化+订单披露），中期35元（数据业务占比过半）；
- **止损触发**：跌破20日均线（当前21元）且量能持续萎缩。
- **替代标的**：若博弈更高弹性，可关注：
- **铜牛信息（300895）**：北京数据集团整合预期；
- **云从科技（688327）**：AI+隐私计算算法服务商。
> 📌 **结论**：人民网（603000）是**数据要素改革核心载体**，8月大会将验证其从“政策资源”向“商业变现”的转化能力。当前市值228亿仍被低估，数据资产化浪潮中具备成为千亿级平台潜力。
