【高美富强投研】上海凯宝-被低估的中药龙头

$上海凯宝(SZ300039)$ 上海凯宝：似乎是被刻意低估的中药龙头，“高美富强”投资逻辑的静默演绎者。

在科技股光芒四射的当下，一家财务稳健、深度布局创新药资产且股息丰厚的企业正静待价值发现以及风格切换。

作为“高美富强”投资体系的践行者，我们始终致力于在符合国家战略的赛道中，寻找那些兼具崇高经营地位、美好产品属性、强劲现金流与强大核心竞争力的企业。上海凯宝，这家看似传统的中药企业，其投资价值正被市场严重低估，其内在逻辑与“高美富强”理念高度契合。

一、 财务根基“富”且“强”：卓越的造血能力与资产质量

财务健康是企业价值的基石，上海凯宝在这方面表现堪称典范。

1.盈利能力强劲：尽管面临行业调整期，公司2025年上半年仍实现净利润1.22亿元，毛利率稳定在80%以上的高位。这印证了其产品强大的溢价能力和成本控制力。

2.现金流极为充沛：2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量