高美富强投研：港股02389HK北京健康，老龄化严重趋势下叠加仙股行情

$北京健康(02389)$ $滨江集团(SZ002244)$ $悦心健康(SZ002162)$ 据北京健康官网，该公司成立于2001年，业务涵盖医疗健康、养老、大健康产业园、体育文化及健康产业投资五大板块。

北京健康称，集团2025年上半年营业收入增加主要是由于医养产品销售收入及养老业务收入相继温和增长。医养产品分部的收入增加主要是本集团于早年开拓新的教育类家具产品线见效，相关的销售续年增加并足以抵销医院类家具及养老类家具销售的下跌。教育类家具的客户均为国内各大专院校，现金流强劲及坏账风险较低。

北京健康透露，截至2025年6月30日，本集团经营及管理6家养老机构，共提供1243张床位（主要在长三角地区），平均入住率达到70%以上，经营现金流稳定。报告期内养老机构床位实现收入2642万元，同比增长22%。

此外，北京健康表示，本集团短期目标是养老总床位达到5000张，中期将超1万张，远期实现10万张床位目标，同时在适老化产品及数位化居家养老服务的申延业务取得重大突破，成为国内综合养老服务行业的领先集团。

二级市场上，截至发稿，北京健康0.076元（港币），每手6000股。历史上，北京健康的最高价位是1.430元（港币），涨回1.430元的涨幅是18.81倍，港股没有涨跌幅限制，理论上一个交易日可以有这样的现象发生。

在“沪深京港”四个交易所上市、且主营业务是养老院的上市公司本身数量就很少。搜索结果中行业报告，列出了几家主营业务包含养老院的中资上市公司，但它们都只在A股上市（深交所和上交所），部分以养老院为主营业务的A股上市公司示例：

招商蛇口 (001979.SZ)，主要业务：社区开发与运营、园区开发与运营，养老相关：旗下有“招商观颐”养老品牌，布局养老机构运营。

中关村 (000931.SZ)，主要业务：生物医药、个人护理、房地产。养老相关：2022年养老院相关业务营收超1.2亿元。

滨江集团 (002244.SZ)，主要业务：房地产开发。养老相关：涉及养老地产和养老服务。

悦心健康 (002162.SZ)，主要业务：大健康(养老、医疗)、建筑陶瓷。养老相关：旗下有“悦心·安颐别业”等养老机构，相关业务毛利率相对较高。

行业主要上市公司：融捷健康(300247)、鱼跃医疗(002223)、以岭药业(002603)、凤凰股份(600716)等

💡 行业背景与观察要点

1. 行业处于早期：养老院行业目前仍处于探索发展阶段，很多上市公司在此领域的布局占比还比较小。

2. 商业模式多样：纯粹的“养老院运营”公司较少。更多公司是将养老作为“养老地产”、“医养结合”或“智慧养老”等更大业务板块的一部分。

3. 港股标的稀缺：搜索结果中除了北京健康，未找到主营业务为养老院的纯港股上市公司。

4.截至2023年4月，中国养老企业数量共有425605家，其中有三个省份企业数量突破30000家。江苏省养老企业数量在各省份中排名第一，共有39918家，其次是广东省38794家，山东省36874家。我国养老产业的分布区域来看，养老相关的产业链主要分布在江苏、广东、山东等省份，其次是四川、河南、安徽、河北、辽宁等地。从代表性企业区域分布图来看，泰康之家、诚和敬、乐成老年、北京光大汇晨养老、远洋养老等代表性企业均选择在北京布局，另外、上海、广东、江苏也有代表性企业分布，从区位上看，均分布在配套较完善、居民消费水平较高的一线或沿海地区。 我国养老产业上市公司中九州通、迪安诊断、华东医药、恒瑞医药上市公司的养老业务营收均在200亿元以上，其中九州通2022年营收达到1404.24亿元，另外，产业整体毛利率较高，均值达24%。家庭养老的上门服务市场也主要集中在经济较为发达的城市，代表性企业有爱照顾、二毛照护、安康通、福寿康、清濛养老和颐家。这些企业都有一个共同点，均以上海或北京作为业务切入城市。但业务分散，尚未出现龙头。员工总数最多的企业是招商蛇口，员工总数为58037人;技术人员相对最多的是招商蛇口，技术人员总数为4191人;其余养老院上市公司员工规模相对较少。注册资本最多的是招商蛇口，其次是滨江集团;成立时间最早的是招商蛇口，其次是悦心健康。

但是，港股养老板块的上市公司，经查，只有“北京健康”。北京，健康，关键词够亮眼的。

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